周四大盘破位下行，沪深300收盘下跌1.54%，成交略微放大。板块全线下跌，信息技术和文化传播领跌。期指主力IF1407合约下跌1.34%，总持仓激增4926手至18.9万手，连续5日创历史新高。盘中一度超过21万手，天量新高恐怕短期难破。

　　IF1406合约基差日内均值升水5.69点，与前值几乎持平。前20名席位的净空头寸骤降2837手至27846手，仍居历史较高水平。

　　受IPO影响，昨日两市大幅下挫。交易所市场资金面虽然紧张，但并未蔓延至银行间市场，今年钱荒可能性较低。但是打新资金需求严重扭曲短期二级市场供求关系，近期A股仍将面临较大下行压力。近期市场风险因素较多，周五IF1406合约交割，下周一则公布汇丰PMI，继续改善可能性大。

　　这段时间反复不断提示空单谨慎，没曾料想到大盘如此不堪一击。今日没守住昨日收盘位，将继续破位下行。几乎可以确定的是，指数已经重回2009年下半年来的下跌趋势。按浪型特征，今年的C4结束后，C5浪将至少持续半年，随后底部震荡。接下来的行情正常情况下不确定性较小，可考虑逢高沽空。风险是，如果今日回抽2162以上则离场观望，后市的震荡下跌与去年不同，表现较曲折。日内建议，前空持有，若2150以上可加仓空，止损2165。(五矿期货研究所：许彬彬)