周五放量上涨，沪深300涨幅1.06%，成交显著放大。板块全线上扬，金融服务和信息技术领涨。期指方面，当月上涨1.25%，四合约总持仓激增8004手至17.8万手，再创历史新高，盘中持仓甚至一度高达20.5万手。

　　IF1406合约基差日内均值贴水0.37点，较此前的贴水3.92点继续收窄。前20名席位的净空头寸再增385手至25525手，再创历史高峰。

　　根据刚刚公布的5月大型宏观数据，虽然固定资产投资仍旧放缓，但进出口以及消费零售增速出现明显改善，但这种改善能否完全抵御房地产市场下行带来的负面冲击有待观察。5月固定资产投资增速连续8连降，1-5月累计增速同比放缓至17.2%，其中房地产开发投资从年初的19.8%降至14.7%。稳增长的效果体现在基础设施投资同比增速25%，比前值进一步提高2.2个百分点。受助于稳增长政策的带动，零售消费增速从前值11.9%快速提升至12.5%。

　　上周五冲高虽然在预期之内，但高点超出预想。提示过这里空单需轻仓且要止损，这里短线还有上攻可能。以5月上旬以来的高点连线，30分钟图明显头肩底。以空间测算，极端情况甚至可能到2280点。那么这里是否可以短多，问题取决于个人风险承受能力。虽说期货要顺势交易，但分清大势和小短势还是有必要的。负责任的说，这里两种操作是可取的，一是等待，二是短多辅助长空。仅日内看，15分钟图主力合约复制前面的形态，后面仍有高点，日内回调至上涨区间下限2160可试多，但依然轻仓不坚守。

　　(五矿期货研究所：许彬彬)