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　　一周行情回顾

　　期指行情

　　上周期指周线再度收阴，走势呈现出极大的波动性。流动性极度紧张引发了市场对银行危机的恐慌，周一期指大幅下挫，主力合约下跌幅度达到160个点；周二，在强烈的政策预期之下，市场在下跌超百点之后出现大逆转；随后两个交易日，随着市场消息面的回暖，股指止跌企稳，虽然日内波动很大，但收盘价较为稳定；上周五，作为上半年的交易日，期指走的非常有戏剧性，冲高回落并再度冲高，最终在周末政策利好的预期之下，日线收了中阳线，并收复了5日均线。

　　现货市场行情

　　主要股指一周数据汇集

　　开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额

　　(亿元)

　　上证指数 2068.86 2068.86 1849.65 1979.21 -93.89 -4.53% 4353.80

　　深证成指 8115.84 8115.84 7045.60 7694.47 -441.58 -5.43% 6046.24

　　沪深300 2308.07 2308.07 2023.17 2200.64 -116.76 -5.04% 3551.54

　　资料来源：上证所，深交所，中证指数公司

　　上周，国内三大股指再度大幅下跌，在美联储缩减QE计划、流动性紧张造成的银行危机、经济基本面疲软等多重利空下，上证指数跌破去年创下的前低1949点，市场情绪极度恐慌。在央行释放流动性等利好消息下，股指逐步止跌企稳，但市场的不稳定性导致上周股指走势极其动荡。周五，随着金融地产股的上涨，股指收在了5日均线之上。

　　进入7月首周，限售股解禁规模出现明显回落。不过纵观整个7月，解禁规模冲上高峰，远超前6个月的单月解禁规模。据统计，本周共计36.52亿限售股解禁，涉及16只个股，较之上周27.33亿股的解禁数量上升了33.63%。不过以最近收盘价计算，解禁市值仅为146.31亿元，较之上周307.17亿元的解禁市值下滑了52.37%。

　　结论和投资建议

　　短期股指的走势将较大程度上依赖于政策导向，从目前的经济基本面以及股市基本面来看，股指走势不容乐观。

　　尤其是，本月股市的限售股解禁量飙升到了2660多亿股这样一个天量规模，这将极大的地打击当前较为脆弱的市场信心，同时6月的经济数据即将公布，一旦数据再度利空，将对股市造成更大的打击。

　　引起上周股指重挫的罪魁祸首-市场资金紧张局面，在央行表示将适当加以调节之后出现了一定的缓和，但短期银行还面临补缴存款准备金等压力，流动性不会有太大的改善，能给予股市的支撑作用有限。

　　当前股市走向的关键还在于政策导向，上周二股指的触底大反弹也是基于政策利好的强烈预期，短期这种政策预期仍将对股指走势形成较强的支撑，因此短期股指维持震荡格局的可能性较大。

　　操作上，建议投资者短线区间操作思路。