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　　新纪元期货 席卫东博士

　　期指在银行资金紧张的因素影响下大力做空，下午终于引发全面恐慌。股市银行股罕见跌停，小盘股更是跌停如潮。

　　虽说这次下跌直接是由于资金紧张，而国家没有放松货币投放造成，但其它层面的因素也是深层次原因。最为重要的是IPO改革的意见稿没有什么亮点，反映了管理层的态度仍然没有扭转到投资者一边，圈钱市恐难以在此次IPO开始前改变。广大投资者期望的股市政策是改革甚至革命，而不是改良。所以在市场担忧的各种因素解决前，还不敢预言底部。

　　正常情况下A股底部往往是政策配合下产生的。但根据以往规律，哪怕底部未见，在市场恐慌之后，反弹随时会出现，(而且收盘后中金所持仓数据显示：今日老牌期指空头国泰君安和中证期货的的多单加仓明显多于空单)。投资者即便想离场，也可以得到反弹之时再说。如果是长线资金，则应该看到目前点位已经是估值低位。