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　　一周行情回顾

　　期指行情

　　端午节利空云集，节后第一个交易日受经济数据不佳、市场资金面紧张、IPO重启时间迫近以及外围市场疲弱等多重利空因素压制，股指大幅跳空低开后迅速向下探底，创今年最低点。上周五，股指超跌反弹以一根小阳线结束连日阴跌格局，由于市场氛围偏空，股指走势不容乐观。

　　现货市场行情

　　主要股指一周数据汇集

　　开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额

　　(亿元)

　　上证指数 2190.10 2190.10 2126.22 2162.04 -48.86 -2.21% 1484.62

　　深证成指 8642.32 8642.32 8362.02 8479.64 -284.15 -3.24% 1921.96

　　沪深300 2448.72 2448.72 2375.20 2416.77 -67.39 -2.71% 1177.68

　　资料来源：上证所，深交所，中证指数公司

　　上周，国内三大股指均收于周阴线。多重利空之下，股指近期下挫幅度较大，经过上周的下跌，上证指数失守年线，并一举跌破2200点整数关口，市场处于明显空头格局。

　　根据沪深交易所的安排，本周两市共有19家公司的解禁股上市流通。两市解禁股共计15.61亿股，其中沪市8.67亿股，深市6.94亿股。以6月14日收盘价为标准计算的市值为116.06亿元。本周解禁市值比前一周的178.67亿元减少62.61亿元，减少幅度为35.04%，目前计算为年内第五低。

　　结论和投资建议

　　端午节积累的多重利空因素加快了股指下跌的速度，虽然上周五期指主力合约以弱反弹结束了连日的阴跌格局，但是这根阳线并非由于市场做多信心的恢复，更多的是因为技术上的超跌反弹需求，因此投资者对于下周期指的走势不宜过分乐观。不过股指已通过快速下跌集中释放风险，短期股指跌势有望缓和，本周或将呈现低位震荡格局。

　　进入6月以来，股指便以连续阴跌的格局来消化市场中的利空因素，尤其是端午节前后股指加速下跌，一方面是由于防范金融风险下的银行去杠杆化导致市场资金面极度紧张，另外一方面是全球量化宽松浪潮或将告一段落，使得外围金融市场受挫间接性拖累国内股指走势，同时由此引发人民币升值趋势放缓的预期，加之前期境外资本流入的规模较大，后续“热钱”流入动力料将减弱，从而进一步加剧了市场资金面紧张局面。除此之外，IPO重启时间的迫近在市场悲观氛围较浓的情况下其利空影响被放大。

　　不过，我们认为造成股市弱势的最根本原因是我国实体经济超预期的疲弱表现。随着对经济增长质量的进一步关注，政府对于经济放缓速度的容忍度有所提高，短期在经济刺激政策推出前景不明朗的情况下，国内宏观经济基本面料将进一步制约股指的走势。

　　技术上，经过连日的阴跌格局，股指的技术形态由强趋弱，股指再度陷入技术型下跌通道，相对于股指上方的压力重重，其下方缺乏明显技术支撑，因此短期虽然股指随时都有展开技术性反弹的可能，但在基本面不配合、技术面不支撑的背景下，反弹力度有待观察。

　　操作上，慎抢反弹。