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　　一周行情回顾

　　期指行情

　　上周期指先扬后抑，最终期指主力合约周线五连阳。受到5月汇丰PMI值远低于预期的利空影响，期指上涨之势受到阻碍，同时外围市场的疲软表现也是拖累期指下半周走势的一大因素，特别是在周五的跳水，令主力合约失守5日均线，同时2600点一线也遭到了考验。

　　现货市场行情

　　主要股指一周数据汇集

　　开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅 成交额(亿元)

　　上证指数 2286.66 2334.34 2281.47 2300.60 12.06 0.53% 5388.35

　　深证成指 9278.22 6511.18 9199.41 9257.95 -46.91 -0.50% 5840.77

　　沪深300 2593.52 2661.23 2585.90 2606.43 9.20 0.35% 3723.62

　　资料来源：上证所，深交所，中证指数公司

　　上周，国内三大股指呈现出先扬后抑的格局，同时周线也出现了分化，相对于上证指数和沪深300指数再度收阳，深证成指则小幅收阴，表明上周中小盘股表现相对弱势。受到数据利空影响及外围市场氛围的拖累，股指后半周表现的较为弱势，上证指数在周五失守5日、10日均线，2300点一线也遭遇考验。

　　据数据统计，本周两市共有24家公司共计20.64亿股解禁股上市流通，解禁市值约248亿元，目前计算为年内适中水平。

　　结论和投资建议

　　上周期指经历了先抑后扬，那本周期指能否改变上周后半周的颓势，再度回归上涨之势呢？我们认为目前多空因素较为复杂，期指短期或将呈现震荡格局，即便如此，期指上涨的趋势没有发生改变，因此操作上还是采取逢低布局多单的思路。理由如下：

　　首先，周末数据利好，但即将公布的其他经济数据仍具不确定性。上周末公布的5月中国制造业PMI值为50.8，超出市场预期，但由于它和此前汇丰公布的数据出现了较大的背离，这使得下周将公布的其他5月经济数据的表现仍具有极大的不确定性。上周期指由强趋弱很大程度上是受到经济数据的压制，市场对于中国经济形势的担忧情绪仍需要一定时间的震荡消化。

　　其次，IPO重启时间的迫近，一定程度上打压市场的积极性。IPO重启问题为市场讨论已久，股指也通过了一定程度的回调来消化这部分的利空影响，不过重启时间迫近，仍将从心理上对市场形成一定压制，尤其在经济、政策均不能提供支撑的状况下，这种压制作用会被市场放大。

　　再次，经济疲弱以及IPO重启时间迫近引发政策利好预期。经济数据持续乏力，令市场对于政府出台相关利好政策的预期攀升，同时IPO重启之前市场寄希望于管理层出台政策提振市场，政策方面的利好预期料将对期指走势形成支撑。

　　最后，技术上来看， 5日均线的失守、2600点受到考验、MACD红柱变短等现象均表明期指短线技术上承压，但期指中线上涨趋势良好。

　　操作上，短线投资者可在主力合约的区间2580-2650高抛低吸，多头思路投资者可在2600点附近逢低布局，期指创新高则可顺势加仓。

　　上海中期