贴水8日对决四连阳 期指净空单大幅回落
□本报记者 熊锋
股指期货昨日全天震荡，但尾盘15分钟出现明显拉升，报收四连阳。
截至昨日收盘，主力合约IF1305报收2525点，较前一交易日结算价上涨9.2点，涨幅为0.37%。其余三个合约收盘涨幅均在0.3%附近。期指四个合约总持仓增加1399手至107476手，已连续四个交易日增仓。现货指数尾盘亦出现反弹，沪深300指数报收于2529.94点，上涨3.96点，涨幅为0.16%。
市场人士分析，期指本轮四连阳伴随总持仓连增，增仓上涨的背后表明多头情绪正在升温，而净空单昨日大降近3000手透露出空头套保力量的减弱，期指短期涨势有望延续。
“贴水8日”对决“四连阳”
期指主力合约收盘已经连续8日贴水，而剔除分红因素影响后，主力合约依然保持贴水态势。贴水信号表明多头情绪谨慎，但近日期指却走出了一波四连阳的小反弹，看似矛盾的信号究竟如何解读？
市场人士对于近期连续贴水的主流观点是：一方面反映出分红因素的影响；另一方面即剔除分红因素后，依然表明期指多头的情绪十分谨慎，而空头依然保持对指数打压力度。
四连阳背后，同样释放出谨慎的信号。上海中期分析师陶勤英认为，股指昨日走势较为纠结，虽然报收四连阳，但成交量没有相应放大，面临前期高点压制，市场情绪仍显得较为谨慎。
从昨日期指盘面来看，多头仍占据盘面的主动性，但其持仓信心略显不足，从而导致期指上攻力度较弱。
但是，陶勤英也指出，尾盘时期指迅速向上拉升，使得期现价差大幅收窄，或有部分看多资金注入，有利于周三期指的走势。同时截至收盘，期指合约总持仓继续保持上升势头，表明市场情绪仍处于回暖趋势中，期指短期涨势有望延续。
从收盘主力席位持仓数据来看，汇总当月合约IF1305与次月合约IF1306，多头前20位主力大举增仓4058手，空头前20位主力仅小幅增仓435手。多头明显底气更足。
多头氛围升温
在近日四连阳的一波反弹背景下，期指净空单明显回落，说明空头套保力量正在减弱，多头情绪有所升温。
据中金所数据显示，当月合约IF1305与次月合约IF1306合并的净空持仓从13811手降至11194手，大幅下降2617手。
广发期货分析师范士坤认为，该指标继续处在近期较低位置，说明大盘没有大幅下跌的空间。
国泰君安期货[微博]金融工程师胡江来指出，目前净空水平处在最近10个交易日的最低点。基于持仓特征明显会员组合及净空规模较大会员等角度的净空持仓，均出现了下降。期指总持仓量增加1400手，净空规模下降，两者走势表明，一些参与者开始降低空头套保的数量。从日内走势上看，多头氛围继续升温，资金有重启进场步伐迹象。
胡江来认为，沪深300指数早盘连续四个交易日出现拉升，后市利好多头概率增大，尤其是在海外市场今年以来权益类市场均有不俗表现的情况下，国内股市亦有望获得良好表现，“期指量化加权信号大概率指向多头方向。”
不过，渤海期货相对谨慎。其认为，从期指盘面来看，现货市场成交量明显滞后，沪深两市成交量较上周五增加不足一成，显示观望气氛浓厚。技术上期指目前依然受到30日均线压制，本轮反弹行情能否有效突破难以确定。因此，如果没有增量利好或增量资金的支持，反弹空间预计应该较为有限。