可为股票投资买“保险”

　　股指期权

　　最快明年推出

　　“以后，股民也可以给股票投资买一份保险。”在昨天南京大学商学院EDP高层培训中心举办的高级课程班上，厦门大学证券研究中心副主任郑振龙教授表示，股指期权相关准备工作已经进入到实质阶段，各项规则正在制定当中，不出意外的话，明年将正式推出。郑振龙认为，对于中国的资本市场来说，股指期权的推出将引发中国资本市场的革命。

　　股指期权又称指数期权，是以股票指数为行权品种的期权合约。

　　郑振龙表示，股市不断迭创新低，许多市民就把资金转向了银行，股指期权的推出就为害怕股市下跌的投资者提供了一份保障。

　　他认为，期权本来就是为了对冲风险，给持有的现货上“保险”，特别是中小投资者更需要买入看涨或看跌期权锁定风险。

　　“通俗地讲，就是投资者按一定的价格购买用于对冲的看跌或看涨期权，可以看做是买了一份股票损失险。”郑振龙说。

　　据了解，股指期权在发达国家资本市场非常普及，美国衍生品市场交易总额是其GDP的150倍，而中国衍生品规模几乎可以忽略不计。

　　郑振龙透露，随着股指期货的推出和国债期货的准备就绪，目前国内推出股指期权的条件已经成熟，中国金融期货交易所已经成立股指期权开发项目小组，并已经开始进行仿真交易测试，不出意外的话，股指期权将于明年正式推出。

　　《金证券》记者了解到，期权投资也有一定的风险。和其他金融衍生产品相比，其交易相对复杂，操作风险大。此外，由于股指期权的交易策略变化繁多，不同头寸组合状况具有不同程度风险状况，因此保证金计算方式也比较复杂。

　　郑振龙认为，投资者要想参与期权交易，最好还是具备一定的基础知识。 管伟