持仓新高戏续演期指多头抵抗仍显单薄

http://www.sina.com.cn 2012年07月11日 01:00 中国证券报

　　□本报记者熊锋

　　期指四个合约昨日窄幅震荡，小幅收阴，并未延续周一的大跌走势。截至昨日收盘，主力合约IF1207报收2464点，较前一交易日结算价微跌8.4点，跌幅为0.35%；IF1208报收2429.4点，下跌8.4点，跌幅为0.34%；IF1209合约报收2438点，下跌9.6点，跌幅为0.39%；IF1212合约报收2468点，下跌8.2点，跌幅为0.33%。沪深300现货指数昨日报收2406.71点，下跌9.33点。

　　就多空博弈透出的信号而言，周二并无新意，但是多个指标却在周一的基础上明显升级。就利空因素而言，期指总持仓、主力净空持仓均续创历史新高，且增仓下行偏空格局未改，而“空军司令”中证期货席位也透出继续加码空单的迹象；利多因素而言，期指下跌幅度并不如周一逾50点的惨烈，而主力合约价差升水幅度也继续放大，继续创出4月以来的新高，说明市场信心有所好转。不过，市场人士分析，在增仓下行的偏空信号改观之前，期指选择做多仍需谨慎。

　　空头信号愈演愈烈

　　在市场人士看来，目前期指走势的主要矛盾仍然是空方占据主导的格局未变，并且偏空信号仍在不断重复上演，而级别也越来越高。

　　昨日期指四份合约持仓量86975手，增仓1626手，继续创出历史新高。其中盘中最大持仓量97091手，同样创历史最高。“期指量价配合的增仓下行格局延续”，长江期货资深分析师王旺说。

　　昨日，根据中金所数据显示，IF1207、IF1208与IF1209合约合计前20名多方席位共持买单59895手，前20名空方席位共持卖单73715手，净空持仓13820手，继本周一后再度创出历史最高水平，较上一交易日增加726手。王旺认为，近期偏空信号正不断自我验证与加强。

　　国泰君安期货(微博)金融工程师胡江来说，这进一步印证了“市场持仓一定程度上反馈市场走势预期”。期指总持仓量抵达阶段高位后，市场在一段时间内会出现大幅变动，目前由于经济环境处于下降通道，受保值增值需求影响，因此套期保值头寸加大了空头布局。

　　除此之外，“空军司令”中证期货席位加码空单也值得市场关注。该席位市场节奏依然很准，上周五大增空单逾千手后，周一逾50点的重挫显示出其不错的市场感觉。周一盘后其布空有所收敛，三个合约仅增空单500余手，但是昨日，该席位又开始加码的过程，增持空单逾700手。“说明做空之心坚决”，广发期货期指分析师郑亚男认为。

　　多方抵抗仍显单薄

　　主力合约昨日价差升水继续放大对于做多而言似乎仍显得单薄。

　　昨日期指主力合约收盘价升水幅度继续扩大，IF1207昨日收盘升水为15.89点，较周一继续回升。再度创出4月以来的新高。而这也似乎说明市场信心有所好转。

　　“若算上分红因素影响7月合约价差约3个点，IF1207实际期现价差约为19点。”王旺说。他认为，虽然期指目前点位不高，处于近几年的低位，但价差却处在较高水平，表明市场在连续下跌中情绪悲观，却并不是过度悲观。

　　不过在市场人士看来，目前期指走势的主要矛盾仍然集中在空方主导的持仓量迭创新高上，相反价差的升水还无法提振市场的信心。

　　“空方仍在加码。”高子剑说，站在空方主导的持仓量不断创新高这个角度来看期指近期走势更好。

　　王旺也认为，虽然期现价差回升在一定程度上反映出市场的乐观，但相较当前占据主导地位的连续增仓下行的偏空信号，仍十分薄弱。因此操作上，在增仓的偏空信号改观之前，仍不宜抄底。

　　7月10日主力合约IF1207主力席位前十位持仓情况

　　持多单排名持空单排名

　　名次会员持多单量比上交易日增减名次会员持空单量比上交易日增减

　　1国泰君安4355151中证期货10266745

　　2华泰长城3095212国泰君安877118