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来源：对冲研投
尽管近期钢材期货及唐山钢坯价格走强，但对现货市场的提振作用并不显著。近两周，国内钢厂高炉、电炉开工率均连续回升，螺纹钢社会库存出现累积。受季节性因素影响，近期终端需求表现低迷，市场供大于求，压力逐步显现。
距离6月30日全面清理“地条钢”的最后一天，湖南、重庆等省市已陆续公布了“地条钢”企业处置情况。截至5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%，退出煤炭产能9700万吨左右，完成年度目标任务65%。业内人士认为，地条钢的清理也是促使近期螺纹钢价格上涨因素之一。
进入本周以来，黑色系期货品种似乎每逢午后便出现集体拉升，特别是钢材类涨幅居前。6月29日早盘受美元指数大幅回调，商品期货多数品种大幅上涨，受市场看多情绪提振黑色系再度暴涨。截至6月29日收盘，焦煤一度涨停，收涨7.76%，焦炭大涨4.26%，铁矿石大涨4.49%，玻璃大涨5.03%，橡胶大涨3.53%，PVC上涨2.92%，而跌幅方面，郑棉下跌1.16%。
黑色系品种成期市吸金大户
伴随着地条钢处置情况陆续公布，近日黑色系品种的成交量持续上升，其中，热卷期货持仓创出历史新高。从本周一开始资金已经开始布局黑色品种。据统计，截至6月26日，螺纹期货增仓7.1万手，资金流入3.7亿元；热卷期货合计增仓5.8万手，资金流入1.8亿元。盘后持仓报告显示，多空争夺激烈。
截止27日收盘，国内大宗商品期市资金净流入37.7亿，其中，工业品流入37.6亿，农产品流入983万元。当日黑色系资金净流入33.6亿，占工业品资金净流入量的89.36%，其中，铁矿石资金净流入21.3亿，螺纹钢净流入，7.9亿，占黑色系资金净流入量的86.9%，成为钢材期货成吸金大户。
铁矿石前期虽然是黑色系中最弱的品种，在6月份螺纹钢期货震荡走强的带动下，于低位横盘三周后，27日在增量资金推动下，突破布林通道中轨的压制，大幅上涨，鹤立于近期低位整理平台之上，当日主力成交合约1709收涨5.92%，资金净流入21.3亿元，高出平时资金变动的3-5倍。
据中钢协数据显示，6月上旬我国重点钢铁企业粗钢日均产量为185.93万吨，旬环比增加9.54万吨，增幅5.41%。但从钢材社会库存变化来看，国内五大钢种社会库存总量连续十九周下降，其中，板材库存下降明显，建筑钢材库存连续两周小幅回升。
对此，钢之家高级分析师杜洪峰表示，目前市场供需矛盾并不突出，供需基平衡。尽管建筑钢材成交转弱，但由于供需基本平衡，制约了其下跌空间。相反，随着时间的推移，交割时间在缩短，由于螺纹钢期现基差较大，在基本面暂时没有明显利空的情况下，通过期螺上涨修复基差在情理之中。
与此同时，进入6月份南方地区雨水增多，气温逐渐升高，对工地施工开始有所影响，而7、8月份是传统需求淡季。因此，从时间节点来看即将进入传统需求淡季。从供求关系来看，供应方面，目前钢厂在高利润的情况下生产积极性高，国内粗钢产量维持高位，钢之家监测显示，最新一期（6月23日）高炉开工率按产能计为87.13%，创年内新高。
不过，也有业内人士表示，钢材期、现货市场近期出现一定背离，现货市场的走弱对期货反弹形成压制。据西本新干线现货交易平台监测的数据显示，上周国内除西北部分市场价格上涨外，整体以下跌为主，华东地区钢价领跌全国。截至6月23日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3888元/吨，一周下跌18元/吨。
华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报3710元/吨，一周下跌130元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报4090元/吨，一周下跌30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种为3710元/吨，一周下跌10元/吨。
对此，西本新干线高级研究员邱跃成认为，尽管近期钢材期货及唐山钢坯价格走强，但对现货市场的提振作用并不显著。近两周，国内钢厂高炉、电炉开工率均连续回升，螺纹钢社会库存出现累积。受季节性因素影响，近期终端需求表现低迷，市场供大于求，压力逐步显现。预计短期国内现货钢价仍将偏弱运行。
煤炭需求回升致焦煤期货涨停
进入6月来，煤炭价格也和气温一样持续上升，目前再度高于监管设定的每吨500元至570元的绿色价格。业内人士普遍认为，7、8月份煤价仍有看涨压力，但如果煤价继续快速上涨，或引发监管部门“出手”，通过约谈企业、释放产能等方式稳定市场价格。
据了解，今年以来，由于煤矿安全检查日常化，煤矿超产得到一定程度控制。今年虽不再执行276天工作日制度，但安全检查却逐步趋严，部门煤矿虽有增产计划，但仅限在一定范围内。当前煤企明白多生产对企业经营未必有益，因此对增量生产持谨慎态度。
这令上半年煤炭下游需求普遍增加，但供应增长不及预期。从焦炭的价格上来看，个别煤企开始小幅试探性提涨20元/吨且有成交，当前煤企提涨底气较足，主要是近期合同签单量较多，无销售压力，像山西临汾安泽地区的主焦、沁源的瘦主焦，经过前期降价消耗库存之后，价格维稳已经一个多月。
据了解，当前在焦炭涨价的气氛下，焦化厂采购心态也有所转变，该地区的精煤目前显得有点供不应求，预计短期各家煤企会陆续开始提涨。另外，近期业内消息称，7月1日国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，珠海高栏港、可门华电码头、宁德大唐码头以及沿江沿海等码头禁止进口。
多名煤炭行业人士表示，禁止卸货的消息基本属实。不过，伴随着煤炭价格的持续上涨，下游终端需求有所影响。据中国煤炭市场网公布的数据显示，截至6月28日，沿海六大电厂煤炭日耗60.64万吨，较6月27日的57.59万吨，略有回升，依旧偏低，库存可用天数达到21天。下游需求暂未释放，且水电增加明显，下游电厂对高价货接货意愿不强，部分贸易商已开始抛货。
“环渤海地区各港口煤炭价格均出现上涨，一方面是迎峰度夏即将展开，需求增加；另一方面源于主要产地受限引发煤炭价格上扬。”中国煤炭市场网副总裁李学刚表示。那么，接下来煤价还会继续上涨吗？李学刚和多位业内人士认为，尽管当前各煤种的价格均保持上涨，但是继续上行的阻力正在增大。
当前5500大卡动力煤的价格已经接近顶部，未来继续上涨的空间不大，此轮煤价反弹很难达到前期高度。今年1月份，国家发改委等四部门联合印发《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录的通知》明确提出，当价格位于570—600元/吨的蓝色区域，适时采取必要的引导措施；位于600元/吨以上的红色区域，启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。
不过，伴随着煤炭价格的持续上涨，多位煤炭资深人士也告诉笔者，近期煤价上行已经引发有关部门密切关注，不排除监管“出手”，通过释放先进产能，增加进港煤炭以及畅通运输通道，以稳定市场供求，调节煤炭价格。总体预计今夏煤价上涨幅度不会很大。
此外，今年以来进口煤数量增长较快。而相关部门正在研究控制劣煤进口，希望进口煤同比下降5%-10%。海关总署统计数据显示，今年前5个月，我国煤及褐煤累计进口数量近1.12亿吨，比去年同期增长29.6%；累计进口金额662.6亿元，比去年同期增长147.2%。
今年5月9日，国家发改委会同多个部委召开会议，研究控制劣质煤进口。参会的除了相关政府机构以外，还包括相关行业协会和部分发电企业。5月10日，国务院常务会议要求坚决控制劣质煤进口，这也是导致近期价格上涨原因之一。
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责任编辑：张伟
