卓创资讯集团有限公司副总经理、董秘兼首席分析师崔科增新浪财经讯 2016年5月26日上午消息，今日由大连商品交易所、中国石油和化学工业联合会与中国轻工业联合会联合主办的“2016中国塑料产业大会”在深圳成功举办。卓创资讯集团有限公司副总经理、董秘兼首席分析师崔科增对聚丙烯的地位和格局做了详尽的表述。崔科增在演讲中表示，丙烯单体正在由紧缺走向全面过剩，聚稀到聚丙烯的边际决定市场供应变化，再生科-粉料-粒料三足鼎立相互影响，供需格局正在改变；聚丙烯正在由结构过剩走向全面过剩；聚丙烯通用料价格与PE价差正在拉大并向PVC靠拢，高端专用料价格相对坚挺；产品向“高端化和差异化”的发展，应加大新牌号开发力度。
以下为文字实录：
主持人：谢谢熊总的精彩演讲，熊总对塑料产业过去65年发展做了对比分析，结合当前中国存在的问题，分析中下游企业存在的困境，用生动案例，运用金融衍生品、互联网工具给大家提出了解决方案，让我们用热烈掌声再次感谢熊总的分享。
接下来我们将请出卓创资讯集团有限公司崔科增总经理，今天他的演讲题目是“中国聚丙烯市场现状和未来发展之路”，崔总在石化行业工作近30年，先后从事过科研、新产品开发、市场研究、价格决策等工作，并接任过近十年的全国聚烯商品行业秘书长，掌声有请崔总！
崔科增：
尊敬的各位领导，女士们、先生们，大家下午好！
很荣幸接受主办方的邀请，来参加我们的塑料产业大会，正如主办方所说的一样，（大会）已经办成我们行业的品牌。不仅现货企业参与的比较多，积极性比较高。期货以及场外交易市场的客户，参与度也非常高。等于是把大家融合在这个平台上，感谢主办方给大家提供这么一个好的平台。下面开始我的报告。我的报告题目是“中国聚丙烯市场现状和未来发展之路”。
大家知道，聚丙烯这几年产能增长相对比较快一些，结构性过剩压力比较大，特别是通用料领域，过剩比较大。
一、我们要先看一下聚丙烯在整个塑料产业中的市场地位。
我们看一下PPT上的这张表，这是五大通用树脂在整个合成树脂中占的比例，我们看一下聚丙烯的情况，聚丙烯到2015年的2009万吨，但是这个料不含粉料的量，大家知道粉料因为受各方面影响不太稳定。
另外我们看一下进口依存度的问题，首先合成树脂总的进口依存度目前是25.9%的水平，也就是说我们还有1/4的通用塑料要依赖进口。聚丙烯目前只有16.1%的进口依存度，进口依存度在不断的下降。在整个通用塑料里面，进口依存度算是比较低的。除了PVC之外，PVC前几年过剩压力比较大，但是由于后来很多乙烯法装置关掉了，导致PVC又有了一些进口的依存度。曾经一度大量在出口，但是出口由于受到出口国家的反倾销，再加上乙烯法一些产品市场还是需要的，特别是在食品和医疗器械领域。
我为什么把PVC拿出来讲？主要是我觉得聚丙烯正在步PVC的后尘，当年PVC有电石法和乙烯法之争，我们现在的聚丙烯有石油法和煤法，油法和煤法这两家也在做竞争。当然从目前来看油法聚丙烯利用空间稍微大一些，当然这是基于低油价的情况下，一旦油价起来之后，可能石油法就不占优势了。
聚丙烯在五大通用树脂中，表观消费量占比不到20%，接近20%的样子。如果算上聚丙粉料差不多20%多一点点的样子。
我们看一下这张图，对比的是五大通用树脂，一个是产量占比，大家从这张饼状图上可以直观看到，聚丙烯产量目前在五大通用树脂中排名第一，但是表观消费量排在第二位。第一位的表观消费量是聚乙烯。如果我们把聚丙烯粉料的消费也加在里边，那聚乙烯和聚丙烯总的消费量应该是茶不多。
PVC这几年消费量在下降，当然PS的产量也萎缩了不少这些年。
二、聚丙烯行业的供应格局。
首先我们看一下左侧这张图，是聚丙烯产能、产量以及开工率的对比同。从2012年开始，我们的产能增长和产量增长非常快。当然开工率曾经一度下得比较低，特别是在2014年，曾经下降了82%左右。但是2015年又有所提升，这和2015年整个聚丙烯产品的边际利润有一定的关系。2015年无论是油法还是煤法整体的利润率还是可以的。
这张图是国内聚丙烯的生产比例，生产是拉丝级的，拉丝级的占比非常大，2014—2015年，2015年拉丝比例还在提升。这种提升量主要是来自于煤化工的量，因为煤化工在新开车的过程当中，头一两年基本上都是产拉丝级为主。其他方面像共聚、CPP、管材、透明料还有一些专用料的占比还非常少。这是国产聚丙烯的现状，针对这种现状，将来我们发展一些高端的专用料，将是聚丙烯行业的一个方向。
这张图是聚丙烯进口的现状，从2010年—2015年，进口的依存度在不断下降，进口的绝对量也基本上呈现下降的趋势，而产量在不断提升。这些进口通用料占比相对少一点，专用料占比比较大在进口中，预计2016年我们进口量还会继续下降。
这张图（PPT）反应我们聚丙烯粉料行业的现状，大家知道聚丙烯粉料的产能，这几年又新增了一些，特别是到2015年的时候，我们聚丙烯粉料产能已经超过400万吨，但是聚丙烯粉料产料并不是很高，开工率只有64%左右的水平，粉料开工率为什么低？这跟粉料边际性有一定关系，也就是粉料的毛利。在聚丙烯价格高的时候，粉料企业就很难开工。对于有一些副产品级的炼厂，他如果卖聚丙烯单体更合适，他就不产粉料了，直接生产聚丙烯单体。我们可以从毛利水平也可以看到开工的变化，这是他的毛利水平，2014年之后毛利水平所改善，最低的时候到54%左右。2011—2013年粉料平均毛利率是负的，没有什么贡献。2014年之后毛利率涨到140接近150，2015年毛利率涨到500。今年一季度是280多，但是价格一直在下跌。近两个月左右很多粉料企业又开始停产，因为没有边际了。
粉料的边际，不仅仅受到新料的挤压，另外也受到回料以及和炼油的开工有很大的关系。我们知道今年成品油价格基本上大家知道，零售价格一直往上调，因为油价在40之上，特别是近两个月。昨天晚上油价又往上调了。成品油价不断上涨，导致地炼开工率在提升，成品油产量就起来了，就导致聚丙烯产量也起来了，这样就会导致聚丙烯价格有所下降。当然这一段时间正好赶上聚丙烯也在下降，粉料也就跟着价格往下走。所以说对于聚丙烯的生产企业来说，特别是聚丙烯粉料生产企业来说，受很多因素影响。
同期我们看到中石油、中石化他们炼厂的开工率，不但没有提升，反而下降了。这是为什么？大家知道从去年开始，国家放开了原油的加工和进口指标，很多地炼有了进口指标，地炼加工成本对于成品油加工成本，相对中石化、中石油相比价格比较低，这样导致地炼在成品油环节当中有比较大的竞争优势，导致中石油、中石化有油卖不出去，不得不降低开工率，而地炼基本上是百分之百的负荷运转，这也是特殊时期特殊状况。
聚丙烯的再生料，这几年再生料供应链也在逐步提升。但是到2014—2015年增速减少，这和新料价格有很大关系。聚丙烯总的再生料供应链在2015年差不多420万吨，我们预计2016年不会有太大的提升，因为新料的价格在这儿。
另外因为中国的利用率，我们的原料，所谓的碎料或者下脚料，进口量有所减少。导致聚丙烯再生企业，原料受到一定限制。再加上环保等等一系列的要求越来越严格，很多小的回料厂都关掉了。这样就导致再生料增长速度在明显放缓，而再生料原料的进口，也有下降的趋势，从2012年之后，基本上是下降的趋势。
聚丙烯进口依存度降低，将来会不会聚丙烯不用依存进口了？出口呢？这个也很难，因为中国有一些高端料，目前很难完全替代进口料，这是一方面。另一方面国内还有一些融资的需求，再有就是目前我们石化企业虽然加大了专用的研发力度，但是在专用料质量的稳定性，和有一些指标的研发性方面和进口量还有一定差距，国内通用料市场肯定逐步趋于饱和，聚丙烯将来出口是一个比较大的趋势和方向。
这张PPT是聚丙烯产能格局未来的展望，我们看一下从2010—2016年，聚丙烯总的产能这6、7年的时间，增长了非常大的量，从900多万吨到2000万吨，到2016年年底，产能会到2074万吨，当然这不包括粉料的量。到2018年，这个量还会有一个爆发式的增长，我们统计了一下一些新的乙烯的量，乙烯加丙烯，将来量会非常大，大概还有2300万吨左右的产能要释放。所以说过剩，特别是通用料的过剩，是很难逆转的一个趋势。前段时间听说山西两家煤质烯企业又拿到国家认证，之前停了一段时间，前不又有拿到认证，这两家装置在今年年初或者明年出投产，可能对整个市场也会带来一定影响。
我们下面看一下产能格局的情况，油制占55%，煤制占24.9%，这当中还有外购甲醇制、还有外购丙烯以及丙烷脱氢制丙烯。到2020年，将差不多占到一半以上的规模，现在我们油制的才占55%，到2020年以后，这个比例将翻过来，所以说聚丙烯的这种产能的释放，特别是煤化工产能的释放，对于整个聚丙烯产业来说，就像当年PVC电池法和乙烯法之争一样，这是可以预见的。
三、中国塑料制品我们看一下下游需求情况，刚才几位专家也讲了下游的情况，这几年整个聚丙烯需求还在稳步的增长，尽管增长率放缓了，这和整个宏观经济形势有很大关系，我们看2015年的数据，刚才专家也讲到，塑料制品累计的产量2015年是7500多万吨，同比增长了1.93%，我们的出口量是900多万吨，同比增长了2.3%，出口还略有增加。1—4月份，我们的出口是318万吨，同比增长7.1%。这得益于2月份、3月份比较好有关系，4月份的出口数据稍微差一点。从销售收入来看，整个塑料制品企业销售收入这几年是在同比增长的，增长的比例我们看是5%左右。和他的产量的增长相比它的增幅是比较大的。这说明我们塑料制品行业，这两年的盈利状况还是可以的。他的营业额提升了，当然你说他其他方面成本，人工成本、税赋以及其他成本，可能有所增加。但是仅仅从对比度来，塑料加工企业的盈利状况，还算可以，因为原料价格相对比较低。下游加工有一些边际贡献，这也和我们实际了解的情况是吻合的。
中国塑料制品月度出口情况，也是不稳定的，过去有一个出口的淡旺季的问题，但是现在我们看，出口的淡旺季并不是特别明显，除了2、3月份相对较好，特别今年2、3月份好一点，其他出口变化不是特别明显，但是低谷期每年都会有几个低谷期，特别是在春节前后。
这是聚丙烯的需求结构，我们看一下拉丝，差不多占40%多，虽然其他的占比这些年也有提升，但是占比还是相对比较低的。所以说其他的市场，有待于我们进一步开发。这是聚丙烯的需求展望情况，我们看到2016年的情况，我们看一下表观需求量，去年是2009，今年估计是2198万吨左右的样子。供需缺口是在120多万吨，今年年底或者明年年初，这些新的装置投产之后，我们的缺口会更少，可能在100万吨之内。
四、我们看一下行情方面的情况，上半年行情相对变化比较剧烈，涨跌幅度都比较大。特别是春节之后，有一波比较大的上涨。但是4月份之后，价格逐步的开始往下走。而且期货和现货价差变化，和过去相比变小了，特别是近期，这主要和现货需求不是特别旺有一定的关系。
线性和聚丙烯现货差额，前期一直拉大，近期有所缩小，但是缩小的趋势不是特别明显，但是从长期来看，这个价差有可能在缩小一定程度之后，还会继续扩大，这和聚丙烯供应相对于聚乙烯供应增加的节奏有很大关系，所以大家做价差套利，也要注意价差的变化趋势。
这张图是聚丙烯的粒料、粉料合在生料三者价格对比。第一张图是粒料和粉料，价差基本在200，最大时候大概在400左右的水平。在近期粉料和粒料价格基本上差不多，粒料价格下降相对比较快，对粉料价格形成新的压力。粉料在没有边际需求之后，粉料开工会下降，粉料价格比粒料更抗跌，这是我对粉料和粒价差的理解。
另外粒料和再生料之间的价差，相对目前来说也是比较小的。前期曾经在粒料快速下跌的时候，再生料一度和新料的价格基本上持平。现在个别地区还有高出的情况。这样如果聚丙烯价格继续下行可能对再生料市场份额会有影响，当然去年新料对再生料挤占市场份额已经开始了，当然这个是相对的，不是新料挤占再生料，再生料就没有生存空间，它依然有生存空间，阶段性还会有供应链高低的起伏，这和当时具体市场情况有很大关系。
另外市场影响因素，宏观方面我就不讲了，因为前面很多嘉宾讲过宏观情况，我对他们的观点相对比较赞同，但是这里边有一个相对我自己理解的一个逻辑，如果现在开始我们收紧银根，价格继续下跌，就可能会导致我们二季度整个宏观的增长，特别不乐观，如果二季度GDP数据出来在6.5以下，我们在二季度末或者三季度初可能会有新的宽松政策出现，这样就可能会带来大宗商品，甚至塑料产品价格的回升，这是我理解的。当然对宏观经济面来说，如果下一轮量化宽松政策，或者叫其他的宽松政策，可能会对整个经济的增长，也会是一个比较利好的政策。大家知道，美国尽管有加息的预期，但是加息的步伐相对来说放得比较慢，中国有量化宽松的一些政策，但是我们的降准、降息，这一段时间也是属于停止的状态。主要是由于我们春节之后，大宗商品价格上涨过猛，国家不得不出台一些相应的政策，抑制价格过快上涨。因为过快上涨必然会带来一些泡沫和风险，让一些去产能的装置重新死灰复燃，特别是像黑色金属，石油化工相关可能相对会好一点。
这是原油的情况，国际货币基金组织对原油增长又重新下调了，从过去3.4%左右下调了0.2个百分点，原油过去很多机构预计，原油今年可能会从低往高走，但是目前在50上下的水平。我们预计的空间是35—55之间，这个区间内来波动。当然原油和聚丙烯，和塑料产品、石油化工产品有很密切的关系。我们看一下新产能的情况，到今年年底，我们将有296万吨的新产能投放市场，比较大的是中天合创他们是70万吨，近期要出产的是中景石化、中煤蒙大。前期的装置肯定是产通用料，对于聚丙烯价格将会产生比较大的影响。
另外是看库存情况，从库存走势来看，我们觉得当前库存相对于去年同期来说，应该是比较高的，相对比较高的。这就是我们去库存之后，又迎来做库存的过程，下一步我们要再去库存。当然市场价格起来之后，去库存的过程，相对会比较快一点。但是整个聚丙烯，由于供应相对比较充分，相对聚乙烯去库存的过程还会有一些反复，特别一些新装置投产之后。
由于供应比较充分，现在聚丙烯的淡旺季相对来说也比较猛，不像原来的淡旺季那么明显。
另外，像一些大的企业，他们价格，特别是中石油、中石化他们的价格调整和变化，对于市场影响还是比较大的。他们的容忍程度主要是基于他们的成本，或者是基于他们边际情况。这两张图（PPT）列出了聚乙烯和聚丙烯成本，和各种原料路线聚丙烯成本对比情况。大家可以看出，从平均成本和价格运行情况来看，成本的容忍程度来看，目前对于石油法，还有用煤法重头做的还是有利润的，但是对于外采丙烷的成本来说，成本基本上在边际效益以下。我们看一下这几年的情况，尤其今年，2016年1—4月份，各种油制聚乙烯的毛利，线性贸易在3177元，煤制聚乙烯2000多，煤制聚丙烯是900多。如果价格继续下跌，如果聚丙烯再下跌1000元，煤制的可能也到了边际线上，煤制的会不会有一些停产？或者不开工的情况？我们到时候拭目以待。
我们认为，下半年整个聚丙烯市场，单就聚丙烯来说，不会太好。短时期行情肯定会有，但是由于高峰期即将结束，新增的产能也陆陆续续要投放，聚丙烯下半年我们认为应该是走低行情为主，阶段性的反弹行情肯定会有。振动的幅度，基本上在当前价位上，上下1000左右的振幅。聚乙烯和聚丙烯的价差可能会在秋季拉大，因为秋季有一个聚乙烯消费的小旺季。
五、我们看一下聚丙烯未来的情况，现在聚丙烯结构性过剩压力比较大一些，现在企业的经营方式，和定价方式，以及流通方式都在发生着变化。包括新型的互联网，特别是电商平台的兴起，对整个传统的塑料的流通，将带来很大的影响，大家可以看到现在很多电商都在做贸易，很多期货公司也有现货的子公司，某种意义上也在做贸易。对于传统的贸易商来说，将带来很大的生存的压力。传统的贸易商，也必须转型。
聚丙烯进口的情况，我们看一下进口市场的前景。从一季度情况来看，聚丙烯进口量还是比较大，但是他有一个，特别是低端进口量在减少，高端进口量并没有减少。进口共聚产品结构是这样，主要来自韩国、台湾、新加坡等等这些国家，离我们近的。
之前看到塑料制品的出口，也是主要出口在东南亚，以及一带一路沿线国家。我想说的是出口的产品，基本上是中低端产品为主，要出口欧美市场，是以中高端产品为主，出口东南亚或者是一带一路沿线国家，基本上是中低端产品为主。这种出口，我认为对于整个聚丙烯市场的结构调整是不利的，有些下游制品工厂，国内没有市场，他可以出口到东南亚去，这对他的新产品研发，产品升级，不太有利。
我们看到聚丙烯出口也在逐步增加，出口的地区和刚才我说的制品出口方向，基本上差不多。除了美国之外，除了美国是发达国家，其他都是东亚、南亚或者东盟的国家，也就是一带一路沿线的国家。
将来我们聚丙烯出口，主要是看价差，国际国内的价差，我们看一下这张图我们可以看出，中国的价格和东南亚的价格差别，如果价差合适，将来我们的聚丙烯粒料，有一大部分要考虑出口的路子，将来我们的中石油、中石化有一些聚丙烯产品已经开始出口，我们有一些大的贸易商也已经开始做出口了。比方说拿到煤化工相对比较低的产品价格，他可以做一些出口，当然这需要出口窗口打开的情况下。从出口窗口来看，他的机会还是蛮多的。将来聚丙烯通用料出口将是一个大的方向，出口量也会进一步的提升。过去我们做进口，可以考虑做出口。
聚丙烯的产品结构，刚才已经提到，结构性过剩目前矛盾比较突出。从这张图可以看出，中国所在的亚太地区和欧洲相比，各种聚丙烯不同融指产品产出的比例，产量比例可以看一下。融指5—19的，亚太地区我们占64%，融指高的20—35%的24%，37—55%的是10%，60—140的只有2%。我说的意思不是所有产品都要往高融指上发展，因为中国通用料市场非常大，中国下游加工企业水平也很高，可以把通用料当成专用料使，所以通用料还是有一定市场，但是专用料它的价值，它的价格，将会逐步体现出来，特别是高融的，尤其还有一些高端专用料，高透明的也好。
需要我们进一步提高我们产品的品质和质量，以及产品的稳定性，我举一个比较简单的例子，比方说我们的融指3.5上下水平，我们控制融指指标可能会非常大，有的是上下正负1，有的是超过正负1，有的是0.8%，或者是上下0.8%。但是国外产品排好分类相对比较细，他的融指控制相对比较严格，他是正负0.2、0.3%，从中国质量控制来说，融指范围太宽，对于下游客户，他在加工过程中可能会遇到一些问题，产品的质量会产生一些不稳定的情况。这也是有些客户愿意用进口料不愿意用国产料的原因。
当然我们有的煤化工企业已经开始产共聚，尽管他的共聚质量还不是特别稳定，但是这也说明一个趋势。
再一点我们做好产品的差异化，不能别人产什么你也产什么。要根据装置不同工艺，不同技术，根据不同工艺，选择你工艺优势产品生产，这样才能在市场上有一定的份额，才能让你的产品价值真正体现出来。另外我们看区域的需求结构和供应结构的情况。
从当前我们的供应区域缺口来看，西北现在供应过剩，将来西北区域供应过剩的量还会更大。我们大家看到，很多的煤化工企业集中在西北地区，他新装置的投产，将会使西北供应过剩更厉害，我们的华东、华南、华中和西南，有一定的缺口。东北和华北一样，产能是过剩的。这样我们在新的装置布局，包括产品的流向控制的时候，我们可以根据区域的不平衡来合理的配置资源，合理的配置我们的产品，让我们的产品找到他应该有的市场。
最后我讲几条结束语和建议：
1、丙烯单体正在由紧缺走向全面过剩。现在量产的FCC、PDH、MTO、MTP以及乙烯裂解都会产生大量的聚丙烯，再加上聚丙烯的进口，中国将来聚丙烯竞争将会越来越充分。
2、丙烯和聚丙烯的边际决定市场供应变化，再生料、粉料、粒料三足鼎立相互影响。聚丙烯的边际贡献过大，可能会带来粉料的投产，可能会带来再生料的大量的增加。
3、煤基与油基市场份额之争将决定供需格局和供需结构变化。油基过去有一些基础，专用料比例将加大。
4、聚丙烯正在由结构性过剩走向全面过剩，期、现密切结合才能更好的规避风险；期、现包括我们利用场外市场，才能更好的做好自己的生意，无论你是生产商还是贸易商还是下游加工企业，必须利用这些平台，才能规避一些市场波动和价格波动的风险。
5、电商平台蓬勃兴起，有逐步演变为贸易商的苗头，而贸易商和生产商正在建立电商平台。将来市场可能是深度融合的市场，只有有足够的资金量、足够大的规模才能在市场上生存，如果你规模小，可能你就要离开这个市场。当然你做的特别专，服务特别好，能给客户出下游制品的配方，或者做技术服务，你还可以有生存价值。另外聚丙烯通用料价格与线性价格，趋势性的变化包括价差的变化，将来是一个趋势性的。特别是聚丙烯通用料，它的价格将逐步向PVC靠拢。PVC现在我们靠到了是5000左右的水平，最低的时候跌到接近4000的水平。
6、聚丙烯通用料价格与PE价差趋势性并向PVC靠拢，PP高端专用料价格相对坚挺；
7、产品今后应向着“高端化、差异化和优质化”发展，不断加大新牌号的开发力度。
预祝大家在2016年都把生意做的红红火火，预祝大家身体健康，万事如意，预祝大会圆满成功！
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