一、大连玉米淀粉市场分析和展望
最近两周，大连玉米淀粉持续快速上涨，引领玉米系整体走强。本轮淀粉上涨，既有基本面的支撑，也有对突发事件的炒作。
突发因素是近期由于华北地区雾霾严重，市场担心环保督查趋严可能导致企业停产限产，华北厂商在同时集体提价，现货价格统一涨至2500元/吨。华北淀粉集体涨价之后，基差达到了500元/吨的年内高点，并带动了淀粉期价上涨。
同时，玉米淀粉库存持续位于低位，主要厂商周度库存从7月初的75万吨降至目前的不到40万吨，库存使用天数不到6天。加之订单增多，淀粉需求良好，供给面达到较为紧张的状态。近期各地厂商加紧开工，山东地区开工率达到86.96%，而全国总体开工率也在81.37%（去年同期约为75%），总体加工量达到有数据记录以来的最高水平，仍然难以累积库存，较高开工率反映出需求端的猛烈增长。
对于未来环保政策和深加工补贴政策的疑虑加深了市场的恐慌情绪。如果环保督察再次来临，淀粉厂商开工率可能走低，期现价格有望继续突破。
此外，今年木薯淀粉的上游泰国、越南产区源头发生灾害减产，下游贸易商捂盘惜售，导致国内木薯淀粉价格疯涨，近一个月涨幅1000元/吨，几乎每周或者每天都在上涨。由于木薯淀粉主要用于造纸、食品、粉条等领域，而且造纸厂大多都是直接开证定的远期货源影响不大，影响最大的是食品和粉条产业，造纸、化工、变性深加工等工业用户增加玉米淀粉占比进行替代。但当前的木薯淀粉价格已达3800元/吨，且仍然惜售，与玉米淀粉的价差已达1300 元/吨，从长远来看，对于玉米及玉米淀粉的需求都会构成利多影响。
图：大连玉米淀粉1801合约周线图
来源：文华财经
基差和库存从基本面上给淀粉上涨提供了较大的基本面支持，同时需求的季节性增长也为价格提供支撑。结合技术面分析，目前大连玉米淀粉1801合约已经完成筑底，技术上突破了2140点颈线位，后期上涨目标为2200点-2300点左右。
二、大连玉米淀粉交易策略
时间：2017年11月至2017年12月
初始资金：1000万
方向：多 标的合约：CS1801
1、建仓
计划建仓时间预计在11月份，在c1801合约上分批建仓，预计建仓区域为2100-2150点，成本控制在2130点左右，建仓60%头寸，约2000手。
2、预期目标
玉米淀粉CS1801
目标位：2200-2300点
3、止损
区间2050-2080
4、综合概算
目标利润： 150点
预期利润=2000*10*150=300万
资金利润率：30%
最大风险：50点
风险收益比：50：150=1：3
道通期货
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责任编辑：宋鹏
