2017年11月29日09:56 新浪财经

  淀粉上涨难以持续 玉米淀粉价差有望缩小

  目前,淀粉和玉米1801合约价差扩大至330附近。价差扩大的主要原因是淀粉现货紧张,深加工利润丰厚。但这一状况后势难以持续,淀粉和玉米价差有望缩小。

  一、淀粉和玉米价差扩大原因分析

  最近,华北淀粉上涨100-150,东北淀粉现货上涨100元,广东淀粉上涨100元左右,淀粉现货比较紧缺,玉米深加工补贴政策未出,使得玉米在低位震荡,贸易商观望,淀粉现货上涨较多,导致淀粉深加工利润丰厚,期中山东利润在160左右,东北利润在150左右。造成淀粉现货大幅上涨主要原因:

  1,11月15日华北环保可能从严,市场仍有担忧情绪,据悉当前大部分淀粉货源已经签售完,厂家仍有不少合同代执行,货源紧缺。

  2,华北基层农户惜售,部分贸易商囤货心态,加上物流紧张,运费上调,使得当地阶段性玉米上量偏少,深加工企业在库存普遍低位情况下,为了刺激上量,进一步陆续上抬玉米价格,对淀粉形成支撑。

  受淀粉大涨因素影响,淀粉和玉米1801合约价差扩大至330附近,创近期新高。

  二、淀粉现货难以继续上涨,价差有望缩小

  但是,玉米价格处于低位,淀粉现货利润已经非常丰厚,利润继续扩大的可能性较小,淀粉现货难有上涨空间,后期淀粉现货可能下跌。而玉米价格将相对较强,且存在价格补贴政策利好支撑,淀粉现货利润将有所减少,淀粉和玉米的价差有望缩小。

  三、操作策略及风险控制

  操作上:

  多1801玉米空1801淀粉,建立仓位价差在330附近,出场点在310以下。

  套利仓位控制在20%以内,止损点350左右。

  华闻期货

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责任编辑:宋鹏

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