一、本周期PVC生产企业供应面回顾
1.1国内PVC企业行情综述
表1 国内部分PVC企业价格对比及分析
数据来源：隆众数据库 金石期货研究所
国内PVC企业价格仍有下跌表现，继续影响PVC价格走低。西北、西南等地出厂价格暂时稳定。厂区接单情况欠佳，库存较前期有所上升。截止目前，西北地区5型料主流出厂价格在6300-6350元/吨，山东主流出厂价格在6200-6250元/吨。
1.2 国内PVC重点企业价格走势图
图1 2015-2017年国内PVC电石法与乙烯法对比图
数据来源：隆众数据库 金石期货研究所
国内PVC市场整体走跌，电石法价格下跌明显。乙烯法受大沽、LG装置企业开工率不高，及山东恒通停车影响，供应减少，价格松动幅度较小。目前两种工艺价格维持在200-300元/吨左右。随着后期需求继续低迷，两种工艺价格仍有下滑空间。
1.3 国内PVC企业利润分析
图2 2017年国内PVC企业利润对比图
数据来源：隆众数据库 金石期货研究所
据统计，本周，国内PVC厂区利润继续为亏，原料电石虽然有所缓解，但是仍处于高位，成本压力不减，但是厂区出厂价格频频走跌，本周氯乙烯价格稳定运行，乙烯法PVC成本依然较高，目前，以山东厂区为例，电石法企业盈利空间在-97.5元/吨，乙烯法企业盈利空间约在-162.93元/吨。目前氯碱企业依靠烧碱利润支撑。
二、本周期国内PVC企业装置动态
2.1 国内PVC企业开工及检修情况统计
表2 国内PVC重点企业开工及检修统计
数据来源：隆众数据库 金石期货研究所
近期PVC企业装置运行正常。山东恒通PVC装置暂未开车，目前上游装置已重启，预计周五PVC装置可以出料；天津大沽为保证居民供暖，蒸汽供应紧张，影响自家PVC开工及LG开工，LG新上锅炉设备仍在调试中，预计7-10后可正常自己供应蒸汽，摆脱大沽限制。
2.2 国内PVC企业开工率对比图
图3 2016-2017年国内PVC企业开工率走势图
数据来源：隆众数据库 金石期货研究所
国内 PVC 行业开工率略有降低。至11月6日，PVC 行业整体开工率在 72.14%。主要受天津地区指霾限产导致 天津大沽开工负荷降低影响，LG 连带生产受到一定影响。另外宁夏英力特 3 型装置投料，山东恒通开车 6 日晚间计划投料，但优级品产出尚需时间，后期开工率有望小幅提升。
三、本周期国内PVC产品市场分析
3.1 国内PVC 市场行情综述
图4 国内PVC区域价统计对比
数据来源：隆众数据库 金石期货研究所
本周，国内PVC市场继续弱势运行，价格下滑迹象明显。市场交投气氛一般，下游拿货并不积极。厂区方面开工情况良好，检修减少，供应增加，进入11月份，受环保影响及北方天气因素限制，下游需求面较前期有所下降，呈现供大于求的格局。加之期货主力1801继续走跌，影响业者心态，看空心态明显。截止目前华东地区电石法5型主流价格在6380-6650元/吨上下，乙烯法华东送到价在6640-6820元/吨，成交情况欠佳，部分订单以商谈为主。
3.2 国内PVC行业库存统计分析
图5 2016-2017年PVC华东地区库存对比图
数据来源：隆众数据库 金石期货研究所
PVC社会库存指数显示，本周南方市场库存较上周有所增加，十九大会议结束，PVC回归产业基本面，上游生产企业的运输及原材料供应限制解除，加之对北方供暖环保新政策带来的需求利空，致使市场恢复清淡。截止目前南方市场整理库存量总计在18.1万吨左右，华东市场库存在12.9万吨，较上周环比上涨1.6%。华南地区库存指数在5.2万吨左右。
3.3 PVC市场预测
利好：（1）电石价格仍处于高位，成本面支撑明显；
（2）北方逐步入冬，货源汽运有增加成本及运输周期的预期；
（3））期货方面，能化、黑色板块走势偏强，收盘站在20日均线上，市场货现象减少。
利空：（1）PVC厂区供应增加，检修企业减少；
（2）陕西北元装置开工负荷提升，英力特三型装置开车，11月份仅有苏州华苏及甘肃金川面临检修，短期供应充足；
（3）美国PVC货源随着供应增加而价格下跌，亚洲市场价格仍有下滑空间；
（4）华北地区工业企业冬季错峰生产调控措施来临，部分企业11月起开始限产、停产，该区域需求难以提升。
国内PVC市场宽幅震荡。目前厂区供应增加，库存上涨，新单接单情况并不理想；而下游受环保压力明显，加之北方冬季来临，房地产建设将逐渐停工，需求不振，出现了供不应求的状况，虽有原料电石价格坚挺，对PVC价格做支撑，但利好因素支撑不足，前期PVC市场持续下跌，而近日期价小幅反弹，但市场参与者对后市看空为主。出口方面，中国货源在亚洲市场暂无价格优势，目前企业出口订单并不理想。预计短期国内PVC市场价格仍将持续走跌，建议操作者以看空为主，也要及时止损。
金石期货
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责任编辑：宋鹏
