金源期货：大豆波动率抬头 迎来做多波动率良机

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　　一、近期行情走势

　　图片来源：wind 铜冠金源期货

　　玉米、小麦和豆类的期权波动率均在或接近创纪录的低点交易。大豆波动率在上个月达到三年来最低点后，一路抬升，正向历史均值回归。

　　二、基本面情况

　　自1959年以来，全球共经历了8次拉尼娜和12次厄尔尼诺事件。一般说来，如果美国国家海洋和大气管理局（NOAA）气候预测中心海洋厄尔尼诺指数（ONI）下降到-1°C以下，认为拉尼娜是显著的，如果上升到+1°C以上，认为厄尔尼诺是显著的。厄尔尼诺对于农作物价格倾向于看涨，而拉尼娜则倾向于看跌。对于厄尔尼诺和拉尼娜，豆类产品比CME和CBOT交易的其他大部分农产品反应更加强烈。

　　三、期货市场以及相关上下游情况

　　图片来源：wind 铜冠金源期货

　　从上图可以看出，大豆价格随着拉尼娜现象逐步显著，逐渐从最高点滑落，几次反弹都未能成功。

　　四、具体操作策略

　　综上所述，我们给出铁矿石操作策略如下：

　　金源期货