新晟期货：连粕攻势尚可 m1801以备兑看涨期权对峙

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　　连粕攻势尚可，m1801以备兑看涨期权对峙

　　11月以来，连粕走势强于美豆，受国内转基因证书审批严格问题，市场存担忧使油厂挺价；沿海现货价格2950-3050区间，稳中有涨。多头

　　01逻辑在于基差修复及短期供应偏紧；05多头重点在于存在拉尼娜现象的可能性对南美产量造成打压。空头逻辑在于后市油厂受压榨利润丰厚开机率回升，短期不宜过分追涨。

　　交易时区：11月24日-12月7日，豆粕m1801：2850-2950。

　　交易策略：（择机进场）

　　期权：

　　1、备兑看涨期权运用

　　M1801期货多头+看出看涨期权m1801C2950

　　仓位比例：20%之内

　　2、短期投机：期货多头

　　m1801：

　　交易区间：2850-2950

　　一、行情回顾 仓位比例：10%-20%

　　一、期权市场与技术分析

　　表格 1：大商所豆粕期权合约本周成交量及PC_Ratio

　　图 1：HV与IV

　　图 2：1月IV和5月IV

　　数据来源：Wind 新晟期货研发中心

　　表格 2：大商所豆粕期权合约行情数据

　　资料来源：Wind 新晟期货研发中心（数据截止时间：2017年11月23日 15：00）

　　分析：

　　从持仓情况分析来看，上方2950-3000存压力，而下方支持位也集中在2800至2750；近期成交以看涨期权为主。

　　新晟期货