策略要点：
1、焦企补库生产积极性高2、焦炭现货市场运行平稳3、钢厂库存连升两周利空
一、焦企补库生产积极性高
据Mysteel市场了解，山西太原地区焦炭市场暂稳运行，现太原地区一级焦报2260元/吨左右，准一级焦报2210元/吨左右，均出厂含税价。原料方面近期山西炼焦煤价格延续上涨态势，煤矿库存较低销售良好，焦企补库积极性依旧较高，部分地区优质炼焦煤资源较为紧缺；焦炭方面目前主流地区已累计上涨660元/吨，本周焦企开工明显上升，华北、华东部分焦企由于环保检查结束恢复生产，另外现阶段焦炭需求旺盛焦企收益良好，暂无环保要求的地区焦企生产积极性高；焦企发货良好，厂内焦炭库存持续低位，短期在钢厂还没有集中检修之前焦炭供应仍显紧张。下游方面钢市方面本周钢材价格高位震荡，钢厂开工维持高位需求旺盛，煤焦库存继续向终端转移。综合原料、需求等因素考虑，近期国内焦炭市场仍有继续上涨的可能性。
二、焦炭现货市场运行平稳
截止9月22日国内焦炭现货市场平稳运行，观望气氛较浓。从焦炭本身来看，焦化企业内焦炭库存偏低，焦企出货意愿强；另外，从下游钢企来看，目前部分钢铁企业焦炭到货情况较差，钢厂利润虽然受一定的影响，但目前生产仍然积极，焦炭补库虽然疲软，但消耗量减少不明显。焦炭期货主力合约表现弱势状态，已出现连阴的形态，在期货价格有所回撤的情况下，对焦炭现货短期市场有小幅影响。随着环保因素影响的不断深入，焦化企业限产状态凸显，使得焦炭供应依然处于偏紧状态。
三、钢厂库存连升两周利空
9月25日讯，全国25个主要城市螺纹钢价格普遍下跌。其中，上海、济南、广州、沈阳、重庆等20个城市螺纹钢价格下跌10-130元/吨，北京、天津、石家庄市场螺纹钢价格上涨30-40元/吨。
上周，建材市场库存量583.1万吨，周环比下降1.0%，结束持续六周攀升，表明中间商在降价抛货去库存。同期，139家建材钢厂库存量284.2万吨，周环比增长2.9%，持续两周攀升，中间商及下游购货积极性低，压力已传导至钢厂。前期钢价过快拉涨、需求提前透支，加上期货做空，是9月中下旬钢价高位回调主因。
不过，供需基本面虽有压力，并未出现趋势性的恶化，钢价连日下跌之后，虚高的泡沫逐步挤压，钢市低价成交尚可，国内经济依然平稳运行。今日期螺徘徊在3600，唐山钢坯暂稳3500，唐山钢厂减产50%治污，节前建材市场跌势或将逐步放缓。
四、后市预测
综合来看，焦炭库存较少，供应端依然偏紧，短期内对现货价格形成支撑，期货方面回调尚未结束仍将以震荡回落为主，预计短期内焦炭会有所企稳，超跌可逢低抢反弹。
东方期货
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责任编辑：宋鹏
