长安期货：利空基本消化 豆粕反弹可期

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　　一、策略概述：

　　从技术面来看，目前下方空间有限。9-10月份将迎来美豆收割期，再加上国内豆粕库存的逐渐下降，前期利空已基本消化，适合抄底买盘，因此认为可逐渐买入豆粕期货。

　　二、因素分析

　　市场方面

　　目前美豆接近收割，而美国生物柴油提高关税将对美国的生物柴油生产产生较大影响，进口的减少将利多美豆压榨，市场进入丰产压力与出口支撑多空博弈阶段。而国内方面，豆粕库存出现下滑，库存压力得以缓解，环保检查下，一些油厂停机休息，8月以来豆粕库存已经从最高峰降下来。同时，环保压力同样影响着下游养殖行业，特别是山东地区，大量禁养棚舍遭到拆除，使得今年本来就疲软的饲料需求再次减弱，在10月份后，随着生猪价格的反弹，加上冬季和春节前的补栏需求，10月以后有望迎来一波补栏，增加需求，有望支持豆粕上行。

　　三、风险控制

　　1、仓位控制：本次方案在豆粕合约上的建仓资金不超过总资金的10%。

　　2、开仓模式：为规避短期期价下跌风险，本次方案选择分两批进行开仓操作。

　　3、操作时间：本次方案最多截止至11月中旬。

　　4、合约选择：基于流动性及可操作性因素考虑，本次操作方案选择塑料豆粕1801合约。

　　5、开仓点位：本次方案第一建仓点位为2740点左右，建仓300手，第二建仓点位区间为2800点左右建仓200手，可根据实际情况多批次下单。

　　6、止损点位：在2650点位区间择机进行止损操作，由团队专人负责。

　　7、止盈点位：在2900点至3000点区间择机进行止盈操作，由团队专人负责。

　　长安期货