PTA周报:行业淡季,PTA低位震荡

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　　上周行情描述:

　　上周,PTA价格震荡回升,主要受原油价格企稳反弹提振,但周内市场交投气氛一般。

　　基本面情况:

　　原油价格企稳回升,上周连续收阳,价格从42美元/桶的低位反弹至46美元/桶一线;石脑油和PX价格也稳中有升,但相比原油表现偏弱。7月PX亚洲ACP达成于775美元/吨,对PTA市场的提振力度有限;上周下游涤丝市场表现一般,可见淡季来到,涤丝产销减弱。

　　PTA加工费从600元/吨以上回落,行业加工再度转为亏损。5-6月份装置检修较多,涉及产量损失在30万吨以上,导致PTA供应趋于紧张,PTA加工费一度回升;但淡季到来,且商品整体表现偏弱,检修的利多未能对期价形成明显的支撑。

　　6月初涤丝以去库存为主,但下旬行业有转淡迹象。卓创资讯数据显示,截止6月30日,涤纶POY主流库存4-10天;涤纶FDY主流库存3-8天,涤纶DTY主流库存15-25天,部分较低10天附近。随着行业进入消费淡季,涤丝销售下滑,库存可能逐渐回升,行业开工率也将因此逐渐下降,需求端利好预期将继续减弱。

　　因环保压力导致终端织造印染行业需求下滑,前期需求被透支,成为潜在的利空因素。

　　总结及建议:

　　虽然原油价格持续反弹,但石脑油和PX表现一般,跟涨动力不足;另外,下游涤丝销售并未随原油反弹而爆发,主要是行业进入淡季,终端需求减弱。整体看,原料市场企稳回升,但下游需求表现一般,PTA基本面平稳,因此预期继续维持低位震荡为主。

　　操作建议,中线保持偏弱看法。