宏源期货有限公司 曾德谦
一、行情回顾。周一,期债早盘高开后高位震荡。5年期主力合约TF1709开盘价97.300 ,最高98.285 ,最低97.285 ,收盘于97.390 ,涨跌幅为0.26%,成交量为15694 手,持仓量为25478 手。三张合约总成交21089手,总持仓36355手。10年期主力合约T1709开盘价94.3,最高94.75,最低94.28,收盘于94.515,涨跌幅为0.45%,成交量为65247手,持仓量为49521手。三张合约总成交80015手,总持仓66628手。
二、资金面。周一央行[微博]公告称银行体系流动性总量处于较高水平,暂不开展公开市场操作。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行7.51BP至2.7160 %,7天利率下行2.74BP至2.8833 %,14天利率上行0.18BP至3.3890 %;银行间回购加权利率1天利率下行8.9BP至2.7067 %,7天利率下行1.75BP至3.1362 %,14天利率下行4.48BP至3.7565 %。
三、现券市场。TF1706合约的CTD券150007.IB,IRR为2.81%,该券当日估值为101.7692;T1706合约的CTD券为160010.IB,IRR为0.78%,该券估值为97.031。现券方面,昨日5年、10年期收益率分别下行2.8BP、4.3BP至3.6259%、3.6100%。中债国债类指数较上一交易日下行,其中中债国债总指数上行0.08BP至166.71 ,固定利率国债指数上行0.1BP至168.41 。
四、财经资讯。 1、1-4月,全国固定资产投资同比增8.9%,不及前值9.2%;民间固定资产投资同比增6.9%,不及前值7.7%。 2、统计局:中国在去产能方面仍然面临巨大压力;需加强私人投资动能。
五、结论及投资建议。
结论及投资建议。
周一,期债早盘高开后高位震荡。五债主力TF1709收报97.390,上涨0.26%;十债主力T1709收报94.515,上涨0.45%。周一央行暂不开展公开市场操作。周一公布的宏观数据显示工业仍处在供需两弱环境中,工业增加值继续回落,固定资产投资、社会消费品零售增速下滑表明宏观经济疲弱,对债市构成一定支撑,但4月中旬以来期债对经济基本面钝化,短期内监管与资金面仍是债市的主导因素。受到一行三会对监管政策放缓,强调金融监管不应过度冲击流动性,以及央行超量对冲MLF的影响,市场情绪出现缓和,叠加资金面处于较宽松水平,SHIBOR利率大幅下行影响,期债迎来对前期过度恐慌的修复,现券市场同样开盘走强,利率债成交收益率环比普遍下行,长端利率债收益率下行明显。短期来看,受到资金面宽松以及一行三会密集发声影响,债市仍有对恐慌情绪的修复需求,期债震荡偏强,十年期国债收益率有望回归3.5%附近,五年期、七年期国债收益率与十债出现连续倒挂现象,说明短端抛压较重,随着资金面的缓和与抛压减小,这一现象难以长久持续,可按照2:1的配置做多五债期货主力TF1709做空十债期货主力T1709。
一、行情回顾。周一,期债早盘高开后高位震荡。5年期主力合约TF1709开盘价97.300 ,最高98.285 ,最低97.285 ,收盘于97.390 ,涨跌幅为0.26%,成交量为15694 手,持仓量为25478 手。三张合约总成交21089手,总持仓36355手。10年期主力合约T1709开盘价94.3,最高94.75,最低94.28,收盘于94.515,涨跌幅为0.45%,成交量为65247手,持仓量为49521手。三张合约总成交80015手,总持仓66628手。
二、资金面。周一央行[微博]公告称银行体系流动性总量处于较高水平,暂不开展公开市场操作。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行7.51BP至2.7160 %,7天利率下行2.74BP至2.8833 %,14天利率上行0.18BP至3.3890 %;银行间回购加权利率1天利率下行8.9BP至2.7067 %,7天利率下行1.75BP至3.1362 %,14天利率下行4.48BP至3.7565 %。
三、现券市场。TF1706合约的CTD券150007.IB,IRR为2.81%,该券当日估值为101.7692;T1706合约的CTD券为160010.IB,IRR为0.78%,该券估值为97.031。现券方面,昨日5年、10年期收益率分别下行2.8BP、4.3BP至3.6259%、3.6100%。中债国债类指数较上一交易日下行,其中中债国债总指数上行0.08BP至166.71 ,固定利率国债指数上行0.1BP至168.41 。
四、财经资讯。 1、1-4月,全国固定资产投资同比增8.9%,不及前值9.2%;民间固定资产投资同比增6.9%,不及前值7.7%。 2、统计局:中国在去产能方面仍然面临巨大压力;需加强私人投资动能。
五、结论及投资建议。
结论及投资建议。
周一,期债早盘高开后高位震荡。五债主力TF1709收报97.390,上涨0.26%;十债主力T1709收报94.515,上涨0.45%。周一央行暂不开展公开市场操作。周一公布的宏观数据显示工业仍处在供需两弱环境中,工业增加值继续回落,固定资产投资、社会消费品零售增速下滑表明宏观经济疲弱,对债市构成一定支撑,但4月中旬以来期债对经济基本面钝化,短期内监管与资金面仍是债市的主导因素。受到一行三会对监管政策放缓,强调金融监管不应过度冲击流动性,以及央行超量对冲MLF的影响,市场情绪出现缓和,叠加资金面处于较宽松水平,SHIBOR利率大幅下行影响,期债迎来对前期过度恐慌的修复,现券市场同样开盘走强,利率债成交收益率环比普遍下行,长端利率债收益率下行明显。短期来看,受到资金面宽松以及一行三会密集发声影响,债市仍有对恐慌情绪的修复需求,期债震荡偏强,十年期国债收益率有望回归3.5%附近,五年期、七年期国债收益率与十债出现连续倒挂现象,说明短端抛压较重,随着资金面的缓和与抛压减小,这一现象难以长久持续,可按照2:1的配置做多五债期货主力TF1709做空十债期货主力T1709。
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