中银国际期货豆类、油脂期货周报

中银国际期货有限责任公司 中银国际期货研究所


　　后市展望

　　美豆:上周(5月8日-5月12日)美豆冲高回落。截至上周五,美豆成交量最多的7月合约收于963.4美分/蒲,较前一周上涨10.2美分/蒲式耳。USDA5月供需报告偏空,南美产量预估继续上调,全球大豆年末库存预估高于预期。下周美国天气转暖,有利播种及作物发芽,美豆承压。短期内市场氛围依旧偏空,美豆关注950美分/蒲式耳一线的支撑。

　　豆粕:上周(5月8日-5月12日)大连豆粕跟随美盘反弹,周五M1709合约收于2790元/吨,较前一周下跌51元/吨。美豆运行态势偏空,国内5-7月大豆到港庞大,大豆到港庞大,油厂开机率保持超高,中下旬周度大豆压榨量或超190万吨,而目前养殖业处于缓慢恢复期,肉禽价格继续下跌,多数养殖户仍处于亏损状态。养殖户继续淘汰低产鸡群,蛋禽饲料需求前景较差。而南方多雨影响水产养殖复苏,养殖需求复苏放慢,油厂豆粕出货速度一般,令油厂豆粕库存量继续趋增,基本面压力仍存。整体看预计豆粕难以组织有效反弹,依旧以偏空思路操作。

　　豆油:上周(5月8日-5月12日)大连豆油从底部反弹,Y1709合约收于5984元/吨,较前一周上涨174元/吨。国内大豆到港庞大,油厂开机率超高,中下旬周压榨量将突破190万吨,加上,国储拍卖菜油将于5月底之前陆续入市,油脂供大于求格局未改,油脂难以持续大幅反弹,预计整体上行空间有限。