美尔雅期货：甲醇仍有上涨动能

　　据了解，由于煤改气加速推进，天然气消费增长超预期，天然气对外依存度及LNG进口增速均明显提升，国内天然气供需矛盾加剧。目前部分地区LNG价格超过8000元/吨，9月初至今累计涨幅超过130%。针对国内LNG价格疯涨现象，发改委部署相关省市召开法规政策提醒告诫会，规范价格行为。

　　由于国内天然气供应将优先保障城镇居民和公共服务用气，预计以天然气为原料的甲醇、尿素等企业开工将下降，叠加采暖季环保限产影响，预计甲醇和尿素价格有望维持高位，受环保影响较小的煤制甲醇、尿素企业或受益。另外，对于此次甲醇价格飙涨，主要原因为MTO装置检修恢复及提升负荷时间相对集中，以及及部分甲醇检修装置重启延迟带来的东南沿海短期缺货，为业者炒涨创造机会，也是期现货价格共振的结果。

　　甲醇下游主要产品烯烃景气度高，库存处历史低位，装置开工率高达87%，吨利润情况可观，对甲醇的需求形成较强支撑。下游产品甲醛、二甲醚受环保压力影响开工率低，但整体影响小于预期，后市需求已没有变差空间。供给方面，市场整体库存偏低，市场新增产能虽有增加，但增量在可控范围。

　　另外，北方雾霾天气到来，环保监察力度升级，行业开工率势必压缩，供应端趋紧。与此同时，下游行业利润尚佳，原料采购力度不减。鉴于上涨基础扎实，后期价格将进一步走高。

　　整体来看，取暖季到来，煤炭生产受限，天然气需求反而增加，二者共同提升甲醇生产成本。此外，环保监察力度升级令甲醇行业开工率持续回落，市场供应趋紧，而下游烯烃消耗能力增强，进口甲醇库存下滑。基本面改善，未来甲醇价格仍有充足的上涨动能。

　　(文章来源：美尔雅期货，作者：木秀华)

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