招商期货有限公司 王艳慧,侯书锋


　　宏观经济复苏弱于预期,市场信心严重受挫。近期,除了欧元区问题之外,中美等经济的可持续性复苏也受到质疑。恐慌情绪蔓延,市场信心短时间难以得到修复,大宗商品还有继续承压下行的风险。

　　第二季度需求淡季,原油市场供需矛盾愈发突出。几大国际能源机构在最新的月度报告中均下调了2013 年全球原油需求增长预估量,原油市场供需矛盾突出。而在第二季度原油需求淡季影响下,原油市场供需矛盾将继续突出,油价的下行趋势也就难有改变。

　　持仓数据显示市场继续看空油价。从NYMEX 原油公布的总持仓以及CFTC公布的基金持仓数据来看,原油市场做多动能正在减弱,而做空动能正在增强。基于此,我们预计油价的中期下行趋势将延续,WTI 原油或回落至80 美元/桶。