国信期货有限责任公司 王鹏飞


　　主要结论

　　ICE 原糖弱势振荡,10月合约在向上冲击23美分失败后,逐步回落, 全周下跌0.52美分,跌幅2.31%,收于22美分。郑糖窄幅振荡,1301合约在下探至5310之后反弹回升,周五收于5389,全周仅收跌2点。

　　巴西压榨进度加快

　　目前巴西生产进度明显加快,超过去年同期水平,同时也提高了原糖的生产比例。由于7月份巴西中南部地区降雨减少,使得甘蔗的收割活动能够正常进行。

　　印度季风强度不足,产区马邦受干旱威胁

　　自6月印度季风季节开始以来,由于季风强度不足,不能带来足够的降雨,干旱正威胁着甘蔗的生长。印度做为世界上最大的白糖消费国和第二大生产国,市场担忧印度将限制出口,以打压印度国内糖价,目前印度糖价已经创下了19个月来的新高。高企的国内价格已经限制了印度糖的出口需求。

　　白糖单月销量与去年基本持平

　　从国内几大蔗糖产区的销售情况来看,白糖单月销量与去年基本持平。6月份白糖单月销售下滑的情况得到初步遏制。7月现货的大幅下滑,并在一定程度上激发了下游的购买兴趣,但是白糖的库存并未能得到有效的消化。

　　现货价格快速下滑

　　尽管郑糖价格窄幅振荡,但是各传统市场现货几乎是直线下滑,昆明现货报价下调70元,至5630元/吨,北方销区的下调得更为剧烈,廊坊当地报价下调120元,至6180元/吨。

　　下周展望

　　从最新公布的国内白糖销售数据来看,销量下滑的趋势在一定程度上得到了遏制,郑糖下滑的势头也得到了缓解。原糖情况要更为复杂,巴西生产进度加快,而印度又受到干旱的困扰。原糖的价格还要看后市的发展,只要原糖价格不继续大幅下滑,郑糖企稳的概率是非常大的。