上海中期期货经纪有限公司 邓宁宁，见惊雷


　　国内方面,上周,国内SR1301 合约期价在周二时继续创出年内新低5310 元/吨,周三至周五,期价低位弱势震荡,虽然周四时,期价受阻10 日均线后下挫,但是周五期价再次试探5130 元/吨支撑时仍获得支撑。截至上周五,SR1301 合约收盘价5389 元/吨,较前一周下跌2元/吨,持仓量减少53092 手至70.3 万手。

　　从技术上看,期价展开低位反弹的可能性加大。

　　首先,SR1301 合约在上周五并没有继续创年内新低,反而是在前低5130 元/吨附近获得支撑,并且收盘价站上5 日均线。在2012 年6 月19 日与2012 年6 月25 日时也曾出现过试探前低而期价没有再创低点后展开一轮反弹行情。

　　第二,辅助指标KDJ、MACD 均发出做多信号。KDJ 指标从超卖区域回升,且形成“金叉”,而MACD 指标绿柱状呈现收窄状态。

　　第三,期价在布林通道的下轨暂时止跌持稳。

　　不过,从基本面上来看,期价展开反弹的空间依然有限一方面,最新公布的全国主要产区广西、云南、广东、海南的食糖7 月销量数据并不乐观,预示着后市糖价面临的库存压力依旧较大。

　　另一方面,尽管近期云南部分蔗区遭遇持续降雨,部分甘蔗受灾严重,但是主产区广西南宁地区的甘蔗因为雨水光照充足,涨势较好,可能会抵消云南部分甘蔗受损给糖价带来的利多作用。

　　第三,国际原糖期价持续了三个月的反弹上涨行情,近期出现上涨疲软,甚至可能面临回调的风险,因市场认为巴西略有好转的天气,将令港口待装船有望流入市场以及巴西收割进度加快,这些将使得原糖期价面临承压。

　　综上,技术上存在反弹需求,但基本面上依然不支持期价在当前位置就此逆转中长期下跌趋势。

　　持仓上,主力在SR1301 合约上的净空单从上周一的29662 手减少到上周五的19342 手,可见短期做空压力减弱。

　　操作上,短线投机者可尝试参与技术性反弹,短多持有,上方第一阻力位5630 元/吨,第二阻力位5795 元/吨,中长期趋势者耐心等待期价反弹能否重新站上前期被破平台5630-5800 元/吨。