国信期货有限责任公司 施雨辰


　　中国上半年GDP增速“破8”,经济正在触底,随着通胀形势持续好转,后期更多宽松政策有望出台,带动中国经济从三季度起好转。国内钢铁需求增速下降,而钢材产量保持高位,供过于求导致钢价持续下滑,钢厂亏损面不断扩大,因此坚持打压焦炭价格,并减少甚至暂停采购焦炭,目前国内焦企陷入全面亏损,焦企开始限产或加大限产力度。

　　从7月底开始,部分钢厂推出减产检修计划,但具体实施效果还需观察。在钢铁产量未出现实质性减少以前,钢市难以迎来真正好转,而焦炭市场的回暖更是滞后于钢市的回暖,因此8月的焦炭现货市场将延续弱势。

　　K线图上,连焦主力1301合约从7月下半月其大幅下挫并跌破1600一线,最低触及1547点,再创上市后新低,此后小幅企稳盘整,虽然在27日回到1600一线上方,但此后未能守住1600点,31日收于1569点,回到各条均线以下。7月底以来焦炭期货的成交量和持仓量较之前明显放大,空头目前仍然占据主导力量。

　　虽然钢材现货市场暂时企稳,但传导至焦炭市场需要一定时间,8月的焦炭现货市场仍然将延续弱势。从期现价差来看,目前焦炭1301合约价格比消费地河北省现货价格略低,因此继续下行空间较小,但由于基本面未有好转,焦炭反弹亦乏力。综合来看,焦炭1301合约短期将维持底部运行,前期空单可继续持有或部分减仓,需保持偏空思路,不宜盲目抄底。