一、价格走势图
据生意社（100ppi.com）监测数据显示：11月至今，天然橡胶期现货市场仍持续震荡。上周，受14日夜盘报价大幅下跌影响，15日一早天胶期货直接跟跌，现货胶报价紧随其后报价直降450-500元/吨左右；本周，23日沪胶震荡上行，幅度增大，16年国产天胶全乳标胶华东地区市场主流价格当天上涨400元/吨，越南3L及泰国3号烟片胶同样上涨400元/吨左右。本周一（20日）报11729.17元/吨，周五（23日）报价12095.83元/吨；其中，23日报价也是本周至今为止最高价，21日报价最低为11716.67元/吨，至今当周最大振幅达3.24%。
二、市场行情分析
据生意社商品指数监测数据显示，11月23日天然橡胶(标一)商品指数为35.87，较22日上升了1.04点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了64.13%，较2015年11月25日最低点28.15点上涨了27.42%。(注：周期指2011-09-01至今)
期货方面：23日沪胶价格出现一定幅度上涨。主力合约1801收盘13725元/吨，涨360元,涨幅为2.69%。当日14:30，东京天胶基准合约价格上涨0.99%，以193.2日元/公斤收盘，涨幅小于上海市场。全部合约成交825634手，持仓量减少13062手至452722 手。主力合约成交514348手，持仓量减少18146手至226696手。
现货方面：
价格方面，进出口方面，ANRPC最新数据显示，1-10月成员国天胶出口量同比增长8.3%至799.9万吨。其中泰国出口增长1.4%，印尼增长11.2%，越南增长11%，马来西亚增长15.6%。2017年天胶总体出口量较2016年或增加49.2万吨。国内统计数据显示，1-10月，中国橡胶进口量为565万吨，同比增长25%，橡胶进口量大幅增长，依据橡胶进口规律，当前的11月和接下来的12月都是全年进口量的高峰期。
产量方面，ANRPC最新数据显示，1-10月，全球天然橡胶产量同比增长5%至1042.9万吨，较2016年增加60.5万吨。全球主要天胶生产国产量均有增加：其中越南产量增速显著，达11.3%，同时中国产胶量增速也有7.6%，泰国增速保持在1.9%，印尼增速最低，仅为0.7%。当前国内产胶区已进入停割季，泰国等产胶国虽处于雨季，但泰国对于市场的胶量供应非常充裕，总体供应过剩的局面仍在持续。
库存方面，9月中旬后青岛保税区橡胶库存持续上涨。截止11月16日，青岛保税区库存较月初增加3.6%至20.61吨，其中天然橡胶减少1.5%至11.46万吨，合成胶大增11.3%至8.75万吨，复合胶维持0.4万吨不变。目前国内供需没有明显改观。上周上期所橡胶库存增加50万手，本月约有21万吨仓单转为现货，交割量在5万吨左右，期货库存表观数据在本周大幅下降，期货盘面压力有所减轻，但仓单转现之后，对于对现货市场的供需又造成了压力，现货胶上涨困难重重。
需求方面，ANRPC数据显示，全球预估消费量同比增长仅为1.1%至1073万吨，其中，中国下降0.9%。当前我国天胶下游企业的消费量依旧远低于往年，轮胎企业开工率环比虽有所上涨，但是同比依然较低，且当前已陆续进入轮胎企业的生产淡季，终端随用随采，需求仍旧疲弱；且下游企业流动性资金紧张，加之环保政策对于橡胶企业的开工有严要求，这些对天胶的采购都形成了较大限制。总体相对于供给而言，天胶需求量远弱于供给量，供需严重失衡。
三、后市预测
生意社天然橡胶分析师认为，天胶供需矛盾严重是导致天胶持续低迷的根本性因素，当前并无明显利好。期胶或会受益于泰国雨季因素及国内产胶区进入停割季的利好炒作，同时参照以往规律每年的12月底及1月初会有提前囤货的传统，短期内会有一定的价格上行或适度反弹；但总体上我们认为，全球主产国仍是产胶旺季、我国天胶进口仍是高峰期、保税区库存及上期所仓单库存仍居高不下、下游企业采购力明显疲弱等各个绝对性利空因素影响，天胶后市走势仍很艰难，短期内或有反弹，长期仍是低迷行情。
(文章来源：生意社)
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