瑞达期货：郑糖震荡微跌 期权成交清淡

行情介绍和分析

白糖期货合约SR805震荡微跌，收报5872，下跌-0.02%。成交量为22.37万手，持仓量为49.66万手，日增+4914手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为12.61%、13.17%、13.58%和13.84%。

1月11日，白糖期权总成交量1.01万手，持仓量16.94万手，成交额630.65万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.63和0.61，显示看涨期权交易较为活跃。SR805所对应的期权合约系列，成交量和持仓量分占有69.92%和63.13%,持仓量第一。SR809所对应的期权合约系列次之，成交量和持仓量分占有12.02%和20.59%,其余合约的成交情况则差别不大。

受标的白糖期货1805合约震荡微跌、成交清淡的影响，看涨期权、看跌期权普遍收跌。看涨期权中，SR805-C-7000领跌，跌幅达-62.50%，SR805-C-5800次之，为-7.51%；看跌期权中，SR805-P-5400领跌，跌幅达-18.18%，SR805-P-5300次之，为-16.67%。SR805隐含波动率为9.95%，继续下降。

郑糖向布林轨道中轨靠近，日线级别看，MACD处于0轴下方，绿柱有所收敛，但是受到下方5850一线支撑。期权操作上，方向性策略：暂时观望，待上升趋势确认后多单介入，买入看涨期权操作；波动率策略：当前的隐含波动率大幅低于同期历史波动率运行，远月低于近月的不合理结构仍存，可继续轻仓持有做多波动率组合，买入9月平值看涨期权，同时卖出5月平值看涨期权，并保持delta中性。