华泰期货：PTA日报20171121

PTA：装置缓慢回归，PTA高价差下承压

昨日PTA日盘上涨，夜盘回落，主力01合约夜盘报收5534，1-5价差缩窄至134。市场成交气氛不强，多以现货成交为主，仓单成交较少，主流供应商有所采购现货，主流现货和01合约商谈成交在贴水10，个别立马可提商谈成交在升水10，仓单和01合约报盘在升水20。日内5559-5594自提成交。

昨日PX报价回升，亚洲隔夜CFR盘报904美元/吨（+6），加工费维持891高位。PX12月报900美元/吨，1月906美元/吨。PTA装置回归速度慢于预期，PX库存去化速度放缓。

PTA装置方面，华南一大型PTA装置19日已经出料，目前仍在进行指标调试中，预计周初出合格品；浙江市场一套本月新恢复开车的PTA装置，周末前后因故临时停车，具体情况后续继续跟进；华东一套220万吨/年的PTA装置上周末意外停车，预计本周三左右恢复。

下游方面，昨日江浙涤丝产销一般，至下午3点半附近平均估算在7成附近。

整体来看，11月开始PTA老装置逐步回归，但聚酯低库存对负荷仍有支撑，短期仍在去库。不过对期货01合约来说，终端织造季节性转弱，PTA新老装置11-12月投产压力下，期价高位谨慎。关注国际油价、PTA新老装置的投产进度以及商品市场整体氛围的情况。