玉米及淀粉：期价小幅反弹
国内玉米现货价格整体稳中有跌，其中华北地区玉米深加工企业收购价继续下跌，其他地区持稳；淀粉现货价格整体稳定，部分厂家下调报价20-30元/吨。市场消息方面，天下粮仓重点跟踪的29家深加工企业+港口淀粉库存从上周的16.17万吨回升至17.69万吨；9月21日分贷分还计划交易2013年临储玉米48970吨，实际成交48953吨，成交均价1335元；中储粮包干销售计划交易2014年临储玉米903801吨，实际成交755459吨，成交均价1468元。玉米与淀粉期价早盘震荡，尾盘小幅增仓上行。展望后期，考虑到目前玉米远月期价对应的产区和销区价格高企，不利于新作玉米的实际需求与补库需求。因此，我们维持看空判断；对于淀粉而言，考虑到环保检查影响或趋弱，后期新作玉米上市前后有新增产能投放，我们预计远期供需趋于改善，结合玉米期价预期，再加上潜在可能的深加工补贴政策，我们同样认为远月淀粉期价亦存在高估。在这种情况下，我们建议投资者可以考虑继续持有前期1月玉米/淀粉空单或淀粉-玉米价差套利组合，以8月下旬高点作为止损。
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