国泰君安：鸡蛋早报20170816

【隔夜内盘】

昨日鸡蛋主力1801合约开盘4526元/500千克，最高4526元/500千克，最低4435元/500千克，收盘4457元/500千克，较前日结算价下跌42元/500千克，跌幅0.93%，全天成交增加3034手至31.5万手，持仓减少12194手至21.9万手。

【基本面】

1、鸡蛋供应：2017年6月，在产蛋鸡存栏量为10.53亿只，较2017年5月减少1.42%，同比去年减少16.34%；全国蛋鸡总存栏量为12.56亿只，较5月减少1.9%，同比去年减少17.65%；6月份，育雏鸡补栏量较2017年5月减少1.37%，同比大幅减少34.15%。

2、鸡蛋现货价格：8月15日，全国鸡蛋现货价格基本稳定。主产区山东德州3.70元/斤，河北石家庄3.71元/斤，河南商丘3.87元/斤，江苏南通4.45元/斤，辽宁大连3.56元/斤；主销区广东广州4.20元/斤，北京3.89元/斤，上海4.33元/斤。

3、淘汰鸡价格：8月15日，国内淘汰鸡价格基本稳定。山东青岛5.3-5.6元/斤；河南商丘5.80元/斤；河北石家庄5.0-5.4元/斤；江苏南通5.7-6.0元/斤。

4、玉米价格：8月15日，国内玉米价格局部震荡。东北地区玉米价格稳中有跌，辽宁大连地区新玉米出库价格1560-1620元/吨；黄淮地区玉米价格稳中有跌，山东青岛地区贸易商新玉米收购价格1700元/吨，水分15%左右；港口地区玉米价格略有走高，锦州港平舱价格为1650-1680元/吨，水分14.5%，广东蛇口港地区东北新玉米主流价格在1770-1790元/吨，水分15%以内。

5、豆粕价格：8月15日，国内油厂豆粕（43%蛋白）主流报价持稳，局部震荡10-50元/吨。山东博兴2850元/吨，天津内资2820元/吨，广东东莞2800元/吨，辽宁大连2910元/吨。

【技术分析】

昨日JD1801高开低走收光头小阴线，短期均线多头排列，日KDJ有粘连的迹象，周KDJ多头排列；从大商所前20位会员持仓情况来看，净多持仓有所减少：鸡蛋1801合约多头减持1861手，空头减持2982手，当前净多持仓2757手。总体而言，JD1801技术上有调整的需要。

【观点和操作建议】

昨日鸡蛋主力1801合约高位回调，鸡蛋现货价格基本稳定，今日早盘局部现货价格继续上涨，目前鸡蛋期货主力1801已经涨至4500上方，处于偏高水平，继续做多风险较大，1710、1711、1712价格比1709价格高，这个月间价差也不合理，市场需要修正。昨日鸡蛋期货有见顶迹象，但也可能回调后再拉涨，形成双顶后开始趋势下跌，投资者可以逢高试空，轻仓操作。

操作上建议观望或逢高轻仓试空。JD1801合约支撑位参考4400，阻力位参考4500。