华泰期货：动力煤日报20170810

动力煤：港口现货弱稳，01暴涨完成换月

昨日动煤01合约暴力拉涨，主力顺利完成换月，01合约夜盘最高触及608、最终收报596.4，1-9价差由贴水16转为升水1.4元/吨。产地方面，陕西神木产销平衡，部分矿存在有存煤但是没有票的情况，由此煤管票也会制约一部分销量，榆林个别主流矿末煤资源受需求增加的拉动，价格小涨；蒙西火工品管控严格，但是当前仍在正常生产，暂未接到停产的消息；山西北部某主流发运站台价格稳定，库存小幅增加。港口方面，成交活跃度不高，有部分下游终端开标给到的量价均偏低，不宜成交，秦皇岛5500大卡动力煤-2至631元/吨。

北方港口库存震荡回落，其中秦港日均装船发运量62.8万吨，日均铁路调进量61.3万吨，港存-2至588万吨；曹妃甸港库存+3至290万吨，京唐港国投港区库存-10至101万吨。

昨日电厂日耗再度反复至80以上高位，沿海六大电力集团合计耗煤84.5万吨，合计电煤库存1145万吨，存煤可用天数14天。

煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报944，较前一日上涨0.69%。

整体来看，8月陕西煤管票、内蒙重要会议、山西安检或将继续限制供应释放，而下游电厂日耗回落但仍在高位，水电补充乏力，供需面短期仍有支撑。而对于期货盘面来说，09合约贴水仍有35，交割前一个月除非现货大幅调整，否则09仍在相对高位震荡。01合约对应取暖旺季，但时间上有置换产能投放压力，继续上探空间有限，关注置换产能投放进度。