国泰君安：菜粕早报20170807

【隔夜内盘】

日盘：周四菜粕主力1801合约收盘2182元/吨，较前日结算价下跌16元/吨，涨跌幅-0.73%，成交307550手，持仓增加533468手至54988手。探底回升的走势。

夜盘：菜粕主力1801合约收盘2180元/吨，较昨日日盘结算价下跌18元/吨，涨幅-0.82%。

【隔夜外盘】

周四，外盘总体出现下跌走势，加拿大11月上涨2.7加元/吨，报收500.3加元/吨；1月合约上涨2.8加元/吨，报收505.7加元/吨，短线反弹的走势。

【基本面】

现货市场来看：广东东莞地区菜粕生产商到7月报价2320元/吨；广东湛江8月不报。广西钦州现货生产商8~9月份报价RM09+20元/吨。广西防城港2280元/吨，7月RM01+50；福建8~10月现货不报，成交放量。

【技术分析】

技术上看，菜粕1801合约技术上强势整理，关注上方压力，关注2150点支撑和短线压力2200点。总体来看，短期出现破位下行的走势。

【观点和操作建议】

天气炒作进入中后期，多头风险加大。建议关注8月份供需报告，预计会超出市场预期。

而国内基本面较为平淡，菜粕目前基本面变化不大，是7月份从压榨利润来看，目前依旧处于低位，现货压力较大。远期合约和豆粕的比价来看目前处于劣势，因此豆粕在天气炒作中将较为有优势。鉴于天气炒作已经处于中后期，而且近期天气状况不利多头，短期将处于震荡寻底之中，不过从目前点位来看，2150附近可以开始逢低介入多单，可以尝试赌一赌10号的供需报告。