华泰期货：豆菜粕日报20170615

豆菜粕：暂时震荡，密切关注天气

周三CBOT大豆互有涨跌，近弱远强，7月合约收盘报931.6美分/蒲，11月合约收报939.2美分/蒲。雷亚尔贬值不利于美豆出口需求，不过数据显示巴西大豆销售进度明显慢于往年同期。美国西部地区高温干燥，大豆主产区南、北达科他两州仍面临干旱威胁。

周一USDA作物生长报告显示截至6月11日美豆优良率为66%，低于去年同期的74%，其中南、北达科他州优良率最低，利多豆价。随着7-8月大豆逐渐进入关键生长期，同时从7月起USDA供需报告将会调整单产，天气对美豆走势的影响将至关重要。6月30日将公布最终面积报告，Informa预计播种面积为8940万英亩，种植意向报告预估值为8950万英亩未来，我们预计最终面积不会明显偏离8950。后期美豆走势将密切围绕天气影响下的大豆生长状况及美豆单产预估展开。

国内方面，供需面维持不变，5月进口大豆高达960万吨，创下历年来同期进口最高纪录。远期进口大豆数量庞大，港口和油厂库存均保持高位。上周开机率52%，还有部分油厂豆粕胀库停机。上周豆粕价格止跌企稳，日均成交量由7.5万吨增加至13万吨，每日提货量也增至7万吨以上，但这一成交仍不足以有力支撑豆粕价格。截至6月11日油厂豆粕库存仍在高位114.3万吨，一周前115.75万吨；未执行合同491.34万吨，一周前481.32万吨。昨日豆粕成交16.43吨，成交均价2656（+13）。豆粕单边走势将继续跟随美豆。