华泰期货：PTA周报20170615

PTA：油价重挫，PTA反弹受阻

隔夜油价重挫，PTA反弹受阻，主力9月夜盘报收4820，1-9价差扩大至166。市场成交量减少，且多以贸易商之间为主，主流供应商继续有所采购仓单，基差报盘变动不大。主流现货和09合约报盘在85-90元/吨上下，递盘95-100元/吨，仓单与09合约报盘在80元/吨上下，递盘90元/吨上下。日内4782自提成交，4791-4798仓单成交。

上游PX报价小升，亚洲隔夜CFR盘报803美元/吨（+1），折算PTA成本4999元。PX7月报801美元/吨，8月807美元/吨。6月PX维持检修计划调节供应，但PTA装置也有检修计划。

PTA装置方面，浙江一套70万装置13日重，该装置4月底检修；逸盛一65万装置13日升温重启，预计本周后半周出产品，该装置此前于5月上旬停车。河南一套32.5万装置12日停车检修，初步计划停车30天左右。BP一110万吨/年的装置已按计划于周末停车检修，计划停车三周。汉邦220万吨装置检修时间提前至6月15日，检修时间两周。

下游方面，昨日江浙涤丝产销整体回落，至下午3点半附近平均估算在6成左右；直纺涤短销售依旧一般，大多产销在4-6成附近。

整体来看，6月PX装置检修调节供应，PTA低加工差下装置检修供应端亦继续偏紧，终端织造需求尚未转淡，聚酯库存压力减轻，产业面预期不悲观。就期货盘面而言，现有装置通过检修带来的加工差修复行情或将继续提振期价，关注国际原油及下游聚酯产销的配合。