2014年10月18日，郑州商品交易所在郑商所会议大厅举办“2014年郑州农产品(棉花)期货论坛”。上图为安徽银鹏棉业公司董事长顾斌(图片来源：新浪财经 田雨 摄)

　　2014年10月18日，郑州商品交易所在郑商所会议大厅举办“2014年郑州农产品(棉花)期货论坛”。安徽银鹏棉业公司董事长顾斌通过发呢系指出，当前国内棉花价格不会出现断崖式下跌。国家应对市场价格的波动有一定的容忍性，不应该干预过于频繁。以下为顾斌讲话全文：

　　非常感谢大会的邀请，同时也感谢马总的提问，非常高兴和大家交流，这次交流就是实话实说，到目前为止特别是所谓的业内专家或者是投资者认为的行情并不是大家想象的那样。给大家举一个非常简单的例子，上个月9月25日我在新疆集中采购的时候，我曾定到13100的棉花，到今天为止我在内地市场供应新疆棉花基本上是15300到15500，这个现象告诉我们一个什么样的现状？很多事情不是我们一厢情愿的，在整个市场构成中我们忽略了农民，农民的因素没有考虑，所以大家仍然在看到希望的一个过程中，这个是客观事实情况，我们无论怎样想事实上就是这样一种状态，你认可也好、不认可也好，你有多大的资金往下投没有用的。在整个对市场的评估或者说惨状有两个基本数字，从我个人的理解有两个基本数字，整体社会收购量不达40%以上，你就很难形成行情概念，这就是市场，这就是现状。

　　我有四个观点，第一根据中国市场的现状棉花价格不会出现跳崖式的下跌，9月25日郑棉期货跌破12500的时候，完完全全是一种跳崖式的，但事实上这种没有持续性，当然短期的波动大家也特别理解。我建议我们有关政府的部门不要为价格的短期波动故意去说什么，这样会影响我们整体改革的方向和趋势，最主要的是一种信心。我们从9月就开始调棉花，是16000多、15000多，非常紧张。当然大家的预期是可以理解的，在这么高的库存下价格不下掉，实际上这种悲观情绪到我们今天为止仍然是持续的。但是这里我也想跟大家交换一种想法和看法，我们理论上有这么多库存，实际上1000多万是关在笼子里面的，在他没有变成商品棉之前，你去对国家政策或者国家有关部门判断这些棉花就是现实中应用的，我想为时尚早，也不是我们能够主观去判断的。而且国家有关部门也一再的说棉花的抛出要具备一定的条件，当时我有一个观点，国家绝对不会管棉花价格，哪怕跌到1万块也不会管。但是他只要一出台扶持政策或者引领政策、调控政策，这个市场马上就变方向。引发这种悲观就是国家认为的责任，所以棉花价格跌到13000、跌到12000，再跌到10000理论上是完全存在的，12000不说别的当然目前宏观经济形势不好，13000到15000的棉花价格从长期生产发展趋势看就是棉花价格的相对底部区，当然这个时间持续多长是3年还是5年还是8年，这个不好说。

　　所以我们对市场的理解要有一个正确的理解，这是我想讲的第一个问题。今年的棉花绝对不会出现断崖式的下跌，当然现在的事实也证明想一下籽棉跌到14000以下去不是短期内能够完成的，这是第一个观点。

　　第二个观点今年棉花价格的弹性恢复了，大家知道连续3年棉花价格走的是一条直线，今年恢复了市场，让市场决定棉花价格。毫无疑问价格的欺负波动会比较大，事实上现在已经证明我们从高棉往低棉算的时候，今年棉花价格的波动是一个常态，从现在的棉花持仓量，现在的棉花交易量完全可以看出来，棉花不会在短期就变成另外一种市场概念，没有这种可能。特别是外围资金兴趣比较大，大家对这个市场有很多期待，这是我想说的第二个观点。

　　第三个观点内外差价的缩小是一种必然趋势，缩小到什么程度？缩小到中国现有的纺织产业能补平因为价格问题跟国外不平等的情况。国外棉花生产跟国内没办法比，人家享受了资源、享受了土地、享受了的其他资源是中国短期内没办法比的。

　　第四个观点中国的棉花产业政策在5年到8年内仍然会对棉花市场产生影响。国家宏观层面来说也在尽量的不去干预这个市场，但是所有的政策特别是产业政策、市场政策实际上与市场本身是有千丝万缕的联系，不可能说一下子就撇的干干净净。

　　这是我讲的四个主要观点。我讲一下个人观点，综合判断今年14000可能是棉花的一个中心轴，但是较长时间会维持在13000到14000，现在15000点是因为客观供应量不足形成的一种短期的行为，当然这种行为完全有持续的可能性，也不排除棉花有可能在内地供应价涨到15800涨到16000，完全不能排除这种可能，因为上市量非常小。现在从新疆往内地调棉花，纺织企业寻求一个短期的补助，这种补助我个人判断短期市场需求还是存在的，有可能持续到10月份，有可能持续到12月份。所以短期棉花市场我个人观点仍然处于一个相对强势的市场。短期内你想棉花跌到哪儿，可能性并不大，因为这种供应量从数字我们可以清楚的看出来，但是有一个十分敏感的地方，我想提醒大家注意，就是我们新疆棉花定价政策到10月底，在10月中旬或者10月底会不会形成交售高峰？现在还不好判断。国家没有否认继续交售，只是说到年底。我总得感觉在11月中下旬是一个非常敏感的时期，一旦形成交售，整体价格形势就非常不乐观。但仍然交售比较平缓，得到预期量的话，我认为这个市场仍然有一个持续性。这是第一个方面的问题。

　　第二个方面的问题马总刚才说了关于市场机会问题，现在看棉花市场我们应该综合立体去判断、去看，我个人认为市场机会非常多。最主要的一个问题就是我们参与每个市场的主体不同，我们经常做套利性交易，举一个很简单的例子，比如1411合约和1501合约最早是1500块钱，现在是1000块钱，如果今年不是上市问题的话，像这种价格的维持按照我们的判断，最多800块钱就了不起了，因为到11月中旬的时候基本上形成一个上市的交易，跟元月份并没有太大的本质区别。这可能对于我们在经营这个市场、做这个市场的时候是一个整合性判断，当然所有的判断来源于什么？第一个对这个市场本身要非常的了解，这是第一点。第二点对所有形成价格差异或者不符合市场规律内涵的东西你要有更深刻的了解。我们曾经做过一个判断，虽然不是严格意义上的做差价、做套利，但是我们认为这是肯定得做的。就是1405合约，当时一直维持在19000多，高的时候还撑到20000多，当时有一个背景前提是什么？没仓单，大家就这样做做，反正没仓单。如果我们国家的政策、宏观经济形势包括交易各方面理解或者了解的话，并不是那么一回事，当时国家明确有一个政策，3月31日你们没有赚钱只会形成一个什么概念？就是可能形成全流通，当然最后没有全流通，基于这点考虑国家肯定不会去管赚不赚钱。来一个棉花19000多、20000，国家给一个18000，这个差价不管怎么算都背离市场一般性规律，所以这也是一种市场机会。所以对市场本质的了解，对政策环境、交易环境等等方面的了解，是我们做好市场场价的一个主要方面。