汪睛波

　　随着券商、基金参与股指期货的“游戏规则”出台，市场对期指合约的期望也越来越高。

　　“预期接下来6个月到一年的时间里，机构介入期指市场的数量会逐渐增多，相信未来我国大陆股指期货的成交量有望跃居全球第一。”海通期货总经理徐凌在2010展望金融衍生品市场发展报告会上表示。

　　从中金所公布的数据看，期指主力合约首日成交近50000手，之后连续6个交易日成交突破10万手。在开户条件甚为严格的情况下，股指期货交易首周的战绩已算是相当辉煌。

　　“本来认为几个月之后才会达到单个合约10万手成交，现在就用了几天时间，实在超乎想象。”上海某外资参股的期货公司研发部总经理表示。

　　一位有着8年华尔街投行工作经历的期货公司产品部经理也用“超乎想象”来形容股指期货交易量的增长趋势。“我们有一亿股民，机构也是刚刚‘准入’，大陆的股指期货交易量可能在未来2~3年，甚至更短时间，就可以坐上全球头把交椅。”该经理表示。

　　“台湾股指期货开了那么多年了，目前主力合约的日均成交也就8万多手，上周暴跌那天也就是12万手左右。”虽有多年的台湾期指交易经验，东证期货高级顾问方世圣亦感叹大陆期指活跃程度超出预期。

　　根据海通期货的统计，目前的股指期货交易中，个人投资者占比约为96.59%，法人仅为3.41%，二者分别承担了90.25%和9.75%的交易量。徐凌表示：“现在基金、券商参与的细则也已出台，股指期货将显著优化期货市场的投资者结构，期指合约的成交量有望不断放大。”

　　“股指期货成交的快速扩充与T+0的交易制度有关，不排除股市上有些投机资金被吸引到这个市场中来，”方世圣指出，“但与当年的某些权证不同，股指期货活跃度的增加总体还是较为健康的。”

　　西南财经大学金融学院副教授任品也强调了交易制度的重要性，“股指期货T+0交易的确给了投资者一个规避持仓风险的通道，从开始的一周看，这不像一个刚开出的产品，倒像是一个成熟的金融衍生品。”

　　“国内的股指期货未来会不会摘到‘全球最活跃’指数期货的桂冠，我没有预期得那么远，但这肯定是市场努力的目标，作为一个‘高标准、稳起步’的产品，现在的表现早已超出预期。”任品表示。