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贺鸣珩:台湾地区期货市场机构投资者的发展 (2)

http://www.sina.com.cn  2008年12月03日 17:56  新浪财经

  台湾期货商发展经验有以下几个特色:

  第一,我们对金融期货,从1998年台湾期货交易所设立到现在已经是十个年头,我们做了十年的金融期货,2001年底上市了金融期货选择权,我们将近有7年这方面的经验。

  第二,我们期货业准许做自营、造市,特别在选择权成立后,我们是有非常积极的参与,目前造市提供了一个充分的流通性,也超过市场的40%、50%。对于外盘,我们台湾期货基本上先有外盘,才有内盘,这一点也是对于两岸期货业的交流应该也可以做充分的沟通,我们从1994年开始先有国际盘,到现在为止已经有14个年头。我想IT一直是我们中国人最强的强项。

  再下来我们有一个风险风控的经验。我们台湾1998年上指数期货后,就不断碰到金融的刺激,包含1999年台湾大地震,全台湾停电,也没有办法交易、上班,这个时候对投资者的仓位如何做风险有效管理,也是一个特殊经验。2001年美国911,金融市场也出现风暴。2002年出现SARS问题,如何做交易的延续也是一门学问。台湾2004年一个特殊的政治事件,选举的时候有两颗子弹产生,所以连续两年的停板,2008年这是我们两岸都碰到的金融海啸的情况。这个地方对风险的经营,有一个很幸运的地方,我们从1994到1998年以及到现在,都没有任何一家期货公司因为期货市场经营上的市场波动而造成所谓的穿仓或者期货市场同业的关门,这一点是可以提供给大陆各位一些参考。

  最后一点,今天早上上半场我们所有的领导都在讲一个观点,这次金融海啸所有风险大部分来自场外金融性的风险。我们台湾期货业所有交易都规范在场内交易,我们没有办法做任何的OTC、电投市场,这也是我们有幸今天可以站在这里跟大家做交流的一个很重要的政策性规范。

  今天除了台湾期货市场的介绍之外,对法人我也稍微提一提。这次台湾所有发行的股票型基金从今年的绩效表现来看,大概到目前所有前面排名20支股票基金,大概有一半都有从事套期保值。目前大大在法人推广,不断证明期货是具有风险规避的重要功能。昨天跟朱玉辰总经理交流的过程中,他们也很希望把台湾所谓数字的实例可以拿来说服内地的股指期货早一点上市。

  目前台湾的期货市场跟现货市场比较起来,百分比还是比较低。目前台湾的证券市场外资参与将近30%。台湾自己的法人大概占二成,也就是将近五成是法人在现货市场交易的比例。目前期货市场,外资大概只有5%,台湾自己的法人从事期货交易也只有5%以内,也就是整个法人市场只有10%。当然我们未来希望法人占的量还是相对比较少,但是台湾在中国大陆以外的华人市场已经有一个不错的期货市场经营绩效,我想这也是我们非常要努力的一个地方。

  最后希望我们两岸期货业交流来得更加密切,这里庆祝所有嘉宾一切顺利愉快,谢谢各位!

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