基础金属国际研讨会讨论实录（一）

　　2008年5月28日-29日，上海期货交易所举办“第五届上海衍生品市场论坛”。本届论坛的主题为：经济全球化与衍生品市场的功能作用。新浪财经作为上海期货交易所的独家网络战略合作伙伴，对本次活动进行全程图文直播。以下为基础金属国际研讨会讨论现场发言。

　　霍瑞戎：谢谢罗宾森的精采演讲。下面我们进入互动讨论时间。由杰瑞米.高德温先生做主持，嘉宾是我们上午的四位演讲人，这个讨论时间是开放式的，大家在嘉宾研讨的时候，也可以提问，有请几位嘉宾。

　　杰瑞米.高德温：大家上午好！我们这里有一些可能讨论的问题，但是我们也非常欢迎诸位参会代表提问。那我首先给大家预热一下，先提两个问题。

　　刚才呢在卢卡.西利普的发言当中，他讲到了一个主题，就是次贷危机，以及信贷紧缩。我们是不是可以先谈谈这个话题，那么卢卡.西利普你认为我们这个次贷危机是不是已经到底了？还是会有更多的利空的消息？

　　卢卡.西利普：那么次贷呢它可以说是我们这个周期非常显著的特征，它有可能会导致衰退，它到底是不是结束，是不是最坏的，已经来了，还是情况最糟糕，我觉得这个答案分两部分，一个就是这个次贷危机不是就算结束了，我次贷危机是一个特殊的危机。有的时候呢大家用一些字母来表明经济的周期，比如说用U就显示出复苏是缓慢的，用V显示复苏是非常迅速，我觉得我们这一次有一点像L这个字母，我不知道我们是不是已经看到了最糟糕的情况。我觉得我们不能够预期这个经济很快的复苏，尤其是发达国家的经济不可能很快的复苏，尤其是美国和欧洲，就是增长比较缓慢，而且维持期很长。

　　所以我不相信利率会很快上涨，因为经济还会维持长期的衰弱时间。我觉得我们不太能够预期这样一个利率上涨，因为实际上次贷的影响是影响到信贷。因为信贷是由银行来颁发，银行是这个问题的另外一重了。对于银行来说呢，他们可能作事会比较谨慎，他们现在是在重新考虑他们的策略，重新考虑调整他们的一些策略，他们会不会在继续在信贷方面有所作为，他们要花一段时间思考，然后银行要重新成为银行，以前他们可能想一切都是发展的不错，但是他们很多不作为的行为也是导致了现在很多问题的发生，所以他们会具体看考虑他们的策略和战略，所以在过去几年当中，银行界信贷这种都没有什么大问题，但现在由于次贷危机的发生，银行还是会做很多的调整。

　　杰瑞米.高德温：我想通过卢卡.西利普引出的主题，我想再说下去，在中国我们也了解到现在有一个流动性紧缩的问题，很多人在参会的时候，都是问这样的问题：是不是内需是已经满了还是说会下降，对于铜和铝的需求，会不会受到消费者，生产者的影响，他们和银行之间的关系会不会影响到铜和铝的需求，国内的情况是什么样子的？就是因为现在我们可以看到生产商贸易商，他们没有办法从银行很方便的借钱，这也会影响到铜的消费和需求。不是这样的情况？

　　贾明星：我觉得我们从紧的货币政策，对铜的影响，我觉得没有影响也是不可能的，但我个人感觉不会有很大的影响，我觉得主要还是中国经济的发展速度不会降低，所以这个对供需这一块的影响不会太大，再加上我们中国的内需还远远没有开发出来，中国有中国的特殊情况，我们是一个发展国家，我们从建筑方面需求还是很大的，包括中国的铝工业，国家制定的政策就是非常明确就是满足我们国内的需求，因为中国能源也是比较紧张，所以我们现在铝工业，我们的产能完全就是为了满足内需，并非为了出口，但是我们也要提高我们的技术含量，在深加工方面我们要作一些文章，这一块也会拉动我们的需求。