桂谦：巴西交易所简介

　　桂谦：大家下午好，我就用中文说了，咱们葡萄牙语的话，谁私下跟我聊就行了，今天我们主题说交易所的创新和一些模式，我就拿我们巴西交易所最近的实例向大家简单地介绍一下。大家首先看我们的图案都改了，我们下来改革BMF，就是我们最近也就是这个月初被巴西证监会已经批准了，我们合饼的一个情况。

　　主持人：对不起，一个小问题，你后头那词是葡萄牙语吗？

　　桂谦：圣保罗，很简单，就像唱西语歌一样，下面那个字，新的交易，下面那一行字。这么的，在过去的9个月中，巴西交易所通过了5个大的步骤，一会我在第一节里会向大家解释一下，我要讲的其实很简短，我们最近的动向，然后国际化的战略，也就是所谓的DMA和我们与CMA集团的一些合作。

　　首先我们是一个全新的交易所，07年9月我们通过了股份制的改造，这种方式使我们的会员都变成了股东，然后随后在11月，我们就上市了，就是我们的期货交易所上市了，完了还有什么动作呢，我们原来的交易平台，叫GPS，现在以最新的交换协议的方式，以便增加更大的扩充量，现在效率是很重要的事情。我们还做了什么，在这个平台上使用了DMA，在这个月月底正式开通了，我们可以增加我们的效率和它的速度。然后我再重点介绍一下我们和CME集团的战略和合作，最后是上两个礼拜发生的事情，我们两个交易所的合并，这个合并我先简单介绍一下，巴西就这两所交易所，两个合并以后，我们在整个交易所业排行第三，市值190亿美元，现在把股票、金融衍生品都放一块了，我们的目的是节省开支，以便达到更好的效果，我们期货这边市场交易量每日670亿美元，股票交易量整个拉美地区70%都是在那里交易。DMA对我们巴西交易所的定义是融合了现在的两种定义，也就是传统式的DMA定义和另外一种新的DMA定义，DMA大家知道，也就是自动的市场的准入的一种方式，经纪公司可以自定义开发方案提供给客户，另外一种，经纪公司在和交易所之间核对客户的头寸之后，客户下达的命令可以变成订单。现在开户还是烦琐，还是需要一些过程，经纪公司下单和跟踪的过程不变，只是通过DMA达到效率，经纪公司监控客户的过程逐步自动化，原来还是我们很传统的方式，现在自动化，指令区分化，就是特别化，下来的指令都带有客户的编号，这样增大了数据的分销量，达到价格发现的机制。这个图画让大家看看，我们原来传统的模式，通过电话，然后我们的中间人，FCM，然后用电话的方式，我们原来的通讯协议不是FIX，我们原来是喊价交易，现在70%是网络的方式，我们的客户群有5000个比较活跃的客户，基本上是机构投资者为主，50%巴西境内的银行，25境内的基金，好像客户不是很大，我们再看看中间，我们的FCM也只有66家经纪公司，十家大的占总交易量的70%，底下我们整个电子交易量现在已经升到70%，我们电子盘才开始几年，现在是两个盘同时进行，我们只有650个交易终端，我们看看下面怎么样了，通过我刚才说的DMA系统之后呢，我们两种DMA都使用，一种是传统式的，也就是通过分销的渠道，还有纯粹DMA，就是中间这条线可以直接经过FCM，甚至不进去，直接达到我们交易所的主机，这种方式可以赚到时间，然后我们下一个步骤，现在和世界上广泛的一些国际DMA 提供者谈的情况，希望更多的人可以使用我们的数据，因为这是一个双赢的角色，他卖艺她们的终端，卖他信息，卖他设备，我们增加交易量。还有我们不能忘记现在全球最大的衍生品发送网，就是CME的GLOBEX，也是一种DMA的系统，所以我们用这种方式，也可以达到，把我们的数据达到全球，我就重点讲讲和CME的协议吧。