菜籽油期货登陆郑商所

　　本报记者 李欣 郑州报道

　　6月8日上午9点整，酝酿近6年时间的菜籽油期货正式在郑州商品交易所(下称郑商所)挂牌交易。

　　主力合约RO709以10380元/吨开盘，15分钟后，该品种合约总成交已达2万多手。郑商所副总经理梅宏斌表示，“菜籽油方面现货企业对植物油市场认知较早，因此参与积极性也比较高。”

　　菜籽油期货是郑商所在大宗农产品领域开发的又一个新产品，也是今年国内期货市场上市的第二个期货品种。至此，郑商所已实现了粮、棉、糖、油系列农产品期货品种的开发。

　　投资新机会

　　最重要的是，菜籽油期货为相关生产、经营和加工企业提供了套期保值的工具。

　　2006年10月以来，菜籽油价格出现巨幅上涨，在部分主生产区一度冲至8400元/吨，而在此之前的半年前，该产品每吨价格只有5000元。

　　在巨大的价差变化下，现货企业的套期保值需求日益迫切。与此同时，农产品期货之间的运作规律，也为品种之间的套利交易提供了机会。

　　不仅如此，一些业内人士还希望，菜籽油期货与现有的大连商品交易所豆油期货之间的良好互动，应该能为投资者增加跨市场套利机会。

　　“菜籽油本身从生物

　　因此，“菜籽油期货和豆油期货作为有替代关系的产品，一旦两者价差超出合理的波动范围，我们就认为有套利的机会。”上述人士指出。

　　郑商所研究发展部总监刘少华表示，在国内油料产品主要依靠进口的条件下，菜籽油品种的独立行情较强。从2006年起，菜籽油和豆油一样，与植物油市场的总体趋势一致，但两者的基差并不稳定。

　　“在现货市场上，菜籽油价格与豆油价格之差最低接近50元/吨，而最高达到900元/吨。而近期，双方现货价差在500-600元/吨。”业内人士说，虽然大方向一致，但由于菜籽油本身有自己的消费群体，如在一些固定的主销区，一些需求是刚性的，而在一些地区，植物油之间的替代作用又会很明显，因此菜籽油与豆油的价差并不稳定，投资者在未来具体的套利过程中也要注意风险。

　　为了便于参与菜籽油期货的现货企业、投资者更积极地进入这个市场，此次菜籽油合约在交易单位上规定，每手5吨。相比而言，豆油期货的交易单位是每手10吨。“占用资金相对少了，我们的参与也会更有积极性。”某期货公司人士称。

　　而植物油市场的企稳攀升，带动油脂油料市场不同程度的上扬，同样给投资者带来机会。菜籽油价格除了受本身国内外供求关系的影响外，还受豆油、棕榈油等其他油脂价格影响。既有自己的独立行情，又体现油脂总体趋势。

　　我国是目前世界上最大的菜籽油生产国和消费国，对菜籽油价格有着重大的影响力。2006年，菜籽油价格曾出现剧烈波动。当年上半年，四级菜籽油的平均价格在5160元/吨，而在下半年，由于货源紧张，需求转旺，菜籽油价格出现巨幅上涨，在部分主产区一度冲至8400元/吨大关。

　　国家粮油信息中心分析师认为，油菜种植面积逐年减少、油菜籽产量连续减产是价格上涨的主要原因。

　　业内人士分析，2006/07年度，全球植物油价格将企稳并缓慢攀升。一旦油料作物种植面积减少或者出现天气问题，全球植物油价格还会加速上扬。届时，在品种整体趋势带动下，包括豆油、棕榈油和菜籽油的价格都会有不同程度的涨幅。

　　在巨大的价差变化下，现货企业的套期保值需求日益迫切。

　　郑商所转型

　　由于菜籽油期货是作为本年度内我国期货市场推出的又一新品种，郑商所借此实现了以粮、棉、糖、油四大农产品系列为主的农产品市场格局，为进一步开发农产品指数期货奠定了基础。

　　在品种增加的同时，品种的成交也日趋活跃。

　　自2006年开始，借助白糖期货、强麦期货的热络交易，郑商所不断更新其在全国期货市场的份额。根据中国期货业协会2006年统计结果，郑商所在该年度成交量和成交额都有不俗表现，分别增长62.62%和46.99%。

　　在中期协最新发布的统计结果中，郑商所5月成交量913.7万余手，成交额为2410.62亿元，分别占全国市场的23.18%和8.91%，同比分别增长了87.93%和24.92%。1-5月份累计成交量3881.87万余手，累计成交额10547.85亿元，同比分别增长了92.66%和20.39%。

　　2006年12月18日，全球第一家精对苯二甲酸(PTA)期货正式在郑商所上市交易，郑商所也由此开启了从农产品期货交易市场向综合型交易所的过渡。

　　梅宏斌曾公开表示，郑商所发展分几步走，“第一步是上市农产品期货，到现在为止，这一步迈出的时间已经很长了；第二步就是要建一个兼顾其他商品期货的综合型交易所；再下一步，我们的目标则是把郑商所发展成为具有衍生品属性的现代化交易所。”

　　事实上，寻求新突破、新发展，也同样是国内三家期货交易所各自争取的。继郑商所成功上市PTA期货以来，大连商品交易所也在准备上市的塑料期货进而实现向综合型交易所的过渡。另外，上海期货交易所和郑商所也一直在对交易所内各自商品期货期权进行研究。

　　在菜籽油期货挂牌当天，梅宏斌介绍说，郑商所目前有关期货、期权品种的研发一直在进行中。现阶段，对于生丝、酒精和纸浆等商品的研究力度较大。此外，还包括化肥、畜产品以及液化石油汽品种等等，且交易所对商品期货期权的有关研究准备也一直没有放弃，“等待时机成熟后，适时推出。”他说。

　　来源：经济观察报网