彭弘：NYMEX的核心竞争力和三点启示

　　由北京大学中国金融衍生品研修院、纽约商品交易所共同主办的“国际能源、黄金与金属投资高层研讨会”2007年6月6日在北京大学英杰交流中心隆重召开。新浪财经作为本次活动的独家门户网站合作伙伴，对本次会议进行全程的直播，以下为北京大学中国金属衍生品研修院副院长彭弘的演讲实录。

　　北京大学中国金属衍生品研修院副院长袁小文：

　　非常感谢William Purpura先生的精彩发言，用了非常浅显的道理说明了一个非常深刻的问题。我们大家如何防范在黑天鹅来临的时候如何不遭受打击，这是给我们非常好的启示，再一次谢谢威廉先生。最后发言的是北京大学中国金属衍生品研修院副院长彭弘。

　　北京大学中国金属衍生品研修院副院长彭弘：

　　大家好！NYMEX成立了有135年历史了，在漫长发展历史当中，人类经历了战争、自然灾害、疾病。NYMEX不断的成长和壮大，我们为有这样优秀的成功企业感到高兴。刚才讲到911，在911之后不久，我就到了NYMEX交易所，当时的形势是很紧张的，旁边就是一个大坑被围起来了，进交易所也是管得很严格，经过一番努力，我们进到了NYMEX里面参观。打听很多人，人们交易得很热烈，当时我们想，经营了100多年的企业，这么多的交易员在进行交易，他们充满了激情的打着交易手势和呐喊着交易的价格。交易所为什么在能够持续不断的发展到今天，究竟是什么原因？我们一直在思考这一个问题。

　　我们也看到了NYMEX交易所既是很古老的历史，有135年历史，同时又是最年轻的交易所。他们在去年11月17号在纽约证券交易所上市。当天上市的时候，

股票上涨了125。我们说，NYMEX是一个年轻的交易所。它有什么值得我们学习的？

　　第一，他们的核心竞争力到底是什么？

　　纽约商业交易所，他们的核心竞争力是由三个要素组成的：

　　1、产品。他们持续经营当中，形成了自己的核心产品，比如说原油，应该说原油在市场经济活动当中的战略地位和它的基准价格的地位，奠定了纽约商品交易所在世界经济当中重要的作用和地位。还有黄金、铜等等。据介绍，就期货合约就有1千多个在同时进行交易。他们的核心竞争力，第一个要素就是产品。一个企业如果没有自己的核心产品，是不可能在这一个市场当中长期持续的经营的。

　　2、技术。NYMEX的技术由三个部分组成，我们不仅仅是理解为电子化技术，这是一方面。它的三个技术，有手势交易技术。打手势是非常重要的技术。中国股票的起步是断层次的，由零起来，组织很多交易员进行手势交易，始终没有把这一个交易搞起来。他们到国外发现了电子化交易之后，中国的交易是从电子化交易开始。今天澳门也是很先进的，是电子化交易，但是我们也缺欠手势交易、传统的古老的交易方式。传统的、古老的交易方式也是有生命力的。你到纽约商品交易所看的时候，就会发现它的魅力。

　　NYMEX技术由三个部分组成：场内交易和场外交易和手势交易。三种技术结合起来是完美的结合。

　　3、清算。它聪明之处选择了最优秀的、最优化的清算方式。露茜小姐也介绍了交易的方式。最聪明的人就是把别人最好的东西拿来用。所以说，NYMEX交易所这一种清算的方式也是核心竞争力之一。不断采用最新、最优秀、最佳的结算方式。

　　第二，他们有那么多竞争力，他们理念是什么？我们没有直接听说过NYMEX说他们的理念。我认为他的核心理念是三个方面，就是三种精神：

　　1、实践精神，做什么事情不仅仅是要讲，而要干，要勇于实践、敢于实践，实践精神是非常值得钦佩的。百年老店经营过程当中会遇到各式各样的困难，包括911。但是企业能够持续不断的经营和前进，这一种实践精神非常值得我们学习。

　　2、进取精神。很早就听说了NYMEX决定进军中东，在迪拜设一个交易所，现在他们已经合资建立了一个交易所，而且成功也上市了。这是很有进取精神的。交易所在世界金融中心的纽约，在繁华的、比较发达地区，突然到了中东地区，充满了战乱和危险和风险的地方，敢于设立交易所，这一个想法很大胆、超前，现在也变成了事实。NYMEX交易所具有强烈的进取精神。NYMEX这一点也很值得我们学习。

　　3、他们的精神是创新精神，不保守。100多年的企业，如果守城也能够过日子。但是创新是不断的挑战自己，否定自己。当时他们设立铜合约的时候并没有照搬伦敦的经验，因为伦敦铜的经验早得多。他们推出来的时候，没有照搬伦敦合约设立方式，是按照现代方式来设立的，这一个合约很像中国合约。在国际市场上为了争得客户，改成了迷你型合约。这是有创新的，是符合市场的需求。搞了5吨的合约。我们当时听了之后，我们能够感受到他们的创新精神。

　　此外，他们搞电子盘交易。NYMEX交易所过去都是手势交易，而且手势交易培养了大批交易员，他们成为了骨干力量。做电子盘交易，就要把传统的交易模式改变，会不会出现大量交易员失业和改行的问题。我们观察这一个事情的时候，我们觉得这一个事情不是那么简单，但是，我觉得他们这一种创新精神坚持去做，现在是初见成效，既有手势交易，也有电子盘交易。而且，场外交易也很活跃。三种力量相结合，显得NYMEX交易所更加年轻。这一种精神更加重要。这是永不停步、永远追求的企业精神。到底给我们有什么启示？

　　我个人感觉有三点启示值得我们考虑：

　　第一，NYMEX交易所发展之路为中国企业展示出了一种崭新的交易方式。历史在交易过程当中，由非常原始的交易方式，像两个人配对交易，中国过去的商人袖子比较长，他们在袖子里面搞了半天，也不知道他们交易什么，旁边的人不知道他们在教什么玩意。发展到近代，人们是谈判交易，找一个地方谈判，谈好了再干。

　　NYMEX交易所交易方式是公开、透明、多种手段结合的交易方式，反应了现代交易方式的代表。这一种交易方式将成为中国企业未来重要的交易方式，将由其他方式转变为这样的交易方式。我们不排除其他的交易方式，但是会成为重要的交易方式。我们企业在研究这一种交易方式的时候，要关注这种方式，学会这一种方式，能够为我所用。

　　第二，NYMEX交易所成长之路为中国企业展示出崭新的管理模式。现在的企业家跟过去的企业家是两回事。很多企业没有把握住变化，就变为三流的企业家。作为新兴、崭新的企业家应该是像NYMEX一样，由5个家组成的，5家之合。

　　1、他应该是具有非常高度敏感的政治嗅觉的政治家，国家发生动乱对企业家非常的重要，现在不仅仅是企业家，还要具有政治家敏锐的嗅觉，能够判别市场发展的方向和趋势，把握企业自身的生存之道。

　　2、不仅仅是企业家，还是经济家。现在动不动就是经济学家和经济理论。张三李四发表观点，这一个观点很重要，我们称他为经济学家。

　　3、金融家。我们要学习金融知识、掌握金融交易方式。现在动不动

汇率、汇率、商品变化，这一种情况，要求我们学习金融知识，成为一个金融家。

　　4、数学家。要求很高，天天要算帐，要学会怎么样计算，有很多复杂的公式。这一个情况发生会有什么问题，那一个情况发生会有什么问题。

　　5、外交家。有的时候两国关系很紧张，贸易出现问题。后来两国又好了，又发生了变化。这一种起伏波动，作为企业家，要求有综合的知识。5家之合，要求我们具有敏锐的政治嗅觉，有金融知识和经济知识等等，这几方面合起来才是优秀的企业家。

　　有很多企业在NYMEX里面成长起来了，是因为他们具有这一方面的经验和智慧，所以他们在NYMEX的平台上成长起来。世界很多著名的金融机构都在那里交易，如果你到现场，你会看到各式各样的马甲，马甲是不一样的，款式差不多，颜色不一样。比如说红色的是谁，蓝色的是谁，一看就知道了。当你看企业大的时候，场外交易非常大，一大片都是那一个颜色。企业在这一个环境里面成长和壮大起来的。

　　第三，NYMEX交易所成长之路，向中国企业展示出了崭新的发展方向。中国企业向什么方向发展？我们成为一个什么样的企业？它告诉我们一个方向。应该向这一个方向努力。我们大家知道，NYMEX交易所是金融交易所，是世界上最大的实物交易所。这一个交易所本质上是让人们在这一个地方交易风险和交易产品。现在所有的企业，不可避免的要参加进来，而且中国的企业是越来越多的参与。我们每天早上起床，听到的第一个新闻是NYMEX

原油价格涨了还是跌了，也有可能听到的是NYMEX黄金的价格，已经成为了我们日常生活当中不可缺少的组成部分，给我们提供的信息为我们的运作提供了重要的启示。

　　今天，我们在这里听了NYMEX交易所William Purpura副总裁和露茜介绍交易所的情况。我们要观察一下我们今天处于什么样的时代。中国的期货市场和期货产业目前面临跨越式大发展的起步阶段，我们需要借鉴NYMEX的经验，需要学习他们的经验，为我所用。为建立中国的期货产业、建立中国庞大的期货市场，在世界上越来越重要的市场上，我们积极的学习、借鉴、努力为中国的期货市场的发展奋斗。

　　2005年，我们参观和访问NYMEX交易所的时候，我们得到了NYMEX交易所的总裁、副总裁、各个部门经理热烈的欢迎，并举行了很重要的会议。这一次会议非常的热烈，我们代表公司赠送NYMEX交易所一幅字画，我们请北京书法家写了八个字——上善若水、厚德载物。他们非常重视，要我们把中文翻成英文，我们费了非常大的劲，再翻译出来。我们希望这一个字画是双方共勉的，我们希望NYMEX交易所能够不断的成长壮大，能够像字画里面讲的——上善若水、厚德载物。

　　最后我们衷心的希望NYMEX交易所百年老店永葆青春。

　　谢谢大家！

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