生意社01月24日讯

　　在石油供应的限制问题上似乎还有许多未解的困惑。目前，呈现在人们眼前的似乎是巨大的储量，且石油生产活动似乎也在增加，因而很难想象近期会有什么问题出现。但关于石油供应问题至少有3种不同的声音。

　　3种声音

　　第一种观点涉及气候变化问题。有人认为，在可预见的未来不用担心石油生产限制问题。油价预计会持续上涨，在这种情况下，替代燃料和高成本开采技术也会持续发展。石油产量下降的唯一原因是，气候变化驱使人们寻求他法，从而选择减少石油开采。

　　第二种观点是关于“石油峰值”。对每一个油田来说，石油产量都会在一段时期内上升而后下降。因而，总体来说，世界石油生产可能会在某一个点上开始走下坡路，这是开采技术瓶颈决定的。实际上，现在已慢慢接近这种瓶颈，高油价随后将大行其道。

　　第三种观点则认为，油价上涨得还不够。一些人认为，当石油开采达到收益递减水平时，需一定程度的油价刺激来确保开采的持续进行。不过油价过高也会导致经济衰退、裁员，以及石油需求的减少。

　　投资困难

　　由于收益递减，采油成本不断上升，油价很难达到能提供足够利润的水平。实际上，对石油生产商来说，目前油价似乎太低，在较高的股息水平下，石油公司已开始给股东分红，而非在现有油价水平下继续投资无利可图的项目。如果投资的需要因石油开采收益递减而上升，但石油公司却因现有价格无法获得合理利润而控制投资，对石油开采的未来而言不是一个好兆头。

　　一个相关问题是，石油公司的债务限制。如果现金流无法为投资提供足够资金，增加债务可用来弥补差额。问题是石油公司即将达到信贷最高额度，迫使其要削减新项目。这一问题在高成本领域尤其突出，如页岩油领域。而利率增加也是个问题，成本增加将导致对油价的更高要求。

　　国家石油公司并没有表示，为继续投资产生足够现金流很困难，也没有说其在现有价格水平下很难找到能盈利的勘探地点。相反，许多国家及其国家石油公司正努力寻找外部投资商，巴西和墨西哥均是如此。但投标的石油公司似乎对投资回报没有信心。

　　价格限制

　　美国天然气是另一种有类似问题的产品。美国气价没有达到可刺激产量的水平，对页岩气生产商来说尤其如此。有人称，在现有的价格水平下，页岩气开发成本太高。

　　埃克森美孚负责公共和政府事务的副总裁肯·科恩称，“我们并非生活在资源匮乏时代，而是正处于资源丰富时期。没有天然气出口，气价就不会上升到足以让埃克森美孚在开采中获利的程度。如果天然气出口无法实现，埃克森美孚就会因开采付出的巨额成本而亏损，甚至可能会退出该领域”。

　　在较低的价格水平下，丰富的资源只能是一个神话。当然，似乎无人愿意宣传这一真相。公众被告知，天然气资源丰富，却不知在现有价格水平下，开采成本高昂已无利可图。

　　资源似乎一直都在，但想要持续开采则需要充足的条件。无论对现有开采还是新投资来说，价格都需达到一定水平。此外，债务也需保持在低息水平，以降低成本。国家的政治稳定也是关键因素，如2010年“阿拉伯之春”的蔓延就导致很多储量无法开采。其他要求还包括，水力压裂技术的可行性，操作熟练的工人，以及完善的勘探设备。

　　过去从未意识到资源限制问题，但随着勘探范围扩大，该问题愈发凸显。现在，低利率筹资也很重要，是石油公司赢利的重要条件。

　　困惑的问题

　　错误的经济观点会导致对石油的错误看法。经济学家通常将经济模式建立在无限制世界的假设基础上，因为在这样的世界经济增长似乎总是可能的，意味着无尽的工作岗位、货品和服务。这种无限的模式构成了简单的关系，如“供应不足会导致价格上涨，反过来又会创造出更多供应”。不幸的是，这种模式忽略了许多重要的变量，因而不能充分描述现在的世界。

　　在有限的世界，高油价会导致工资水平降低和石油进口国失业率增加。需求无法一直增加，因为工人不能承受更高的油价，于是油价停滞在较低的水平，但这种水平又无法维持投资。

　　实际上，当油价在100美元/桶时，会对经济造成破坏，但商业却不会受到太大影响，因为其有方法应对高油价，尤其是在利率较低的情况下。应对方法包括：降低工人的工资、将生产外包到成本低的国家、通过裁员配合商品需求的减少等。

　　工人和政府都会受到油价的影响。政府必须付出比过去更多的努力来维持经济增长，还得保证低利率，并尽量将房屋和汽车需求维持在高水平。但低利率取决于量化宽松，而量化宽松不能永远持续，利率需要提高，却可能使国家经济再次衰退。

　　经济是一个复杂的系统，它是由企业、法律、消费者、基础设施建设等多个部分构成。正是在这种相互关联的复杂情况下，石油供应与油价才让人感到困惑。

　　(文章来源：中国石化报)