商品市场
隔夜美元上涨，因市场对税改进展持乐观态度，抵消了服务业数据逊于预期的影响。美元指数上涨0.29%，报93.32。内外盘基本金属全面飘绿，其中沪镍大跌近4%、沪铜跌逾3%。LME期铜、期镍均跌逾4%，其中LME期铜创2015年7月以来的最大单日降幅。周二LME铜库存连降逾两周后首次大增10，125吨，令铜价承压，后续关注LME铜库存的变化，若继续增加，对铜价或形成打压。
今日焦点
【华北地区部分铜加工企业受到限气影响】随着冬季煤改气等需求的集中释放，近期天然气供不应求的局面加剧，致华北地区部分铜加工企生产受到影响，此外环保监管也令一些排污较多的加工企出现停电限产。
【2018年电池级硫酸镍和电镀级硫酸镍产量预计】SMM独立调研：2017年电池级硫酸镍产量20.98万吨，电镀级硫酸镍8.68万吨，2018年预计电池级硫酸镍产量同比增长35%左右，电镀级硫酸镍估计有5%左右增幅。具体详细数据请订阅2018年年报。
【10月中国不锈钢产量218万吨 11月份国内不锈钢产量环比或下降】10月中国不锈钢产量217.96万吨，环比增2.55%。前10月累计不锈钢产量2014万吨，累计同比增6.00%。11月份国内不锈钢产量较10月环比或下降约2%。
【河南铸轧卷再次涨价 一周之内涨两次】据SMM最新了解，在11月30日河南地区铸轧卷生产企业集体上调加工费200元/吨之后，今日（12.5）又有企业发布公告表示再次上调200元/吨，至此，一周之内该企业铸轧产品加工费已上调400元/吨，SMM认为主要原因仍是天然气价格上涨驱动。
【国内稀土价格继续下滑 氧化镨钕恐将跌破30万元/吨】12月5日，国内部分稀土价格继续下调，以镨钕系产品为甚。据SMM了解，近期稀土市场交投平淡，下游仅按需采购，持货商因年底资金回笼压力出货积极性高，报价不断下调，氧化镨钕今日报价30-31万元/吨，但据了解，实际已有低于30万元/吨的成交价格出现，且跌势尚未止歇。其他品种也跟随不同程度下滑，预计本月稀土行情仍以偏弱为主。
金属及行业要闻
【SMM铜终端采购经理人指数】据SMM最新调研，今年十一月份铜下游采购经理人指数：54.72，十二月预期：50.15。
【华南地区铜现货升水坚挺】冶炼厂减少向华南地区发货，致现货市场供应整体偏紧，库存持续保持低位，且下游消费较全国相对稳定，升贴水得以持续高挺。
【10月中国铝合金车轮出口量同比增5.01%】2017年10月，中国铝合金车轮出口额3.51亿美元，同比增加6.36%，出口量7.55万吨，同比增加5.01%；出口单价4.65美元/公斤。1-10月中国铝合金车轮出口额35.26亿美元，同比增加10.71%，出口量76.36万吨，同比增加11.11%。
【内蒙古某高镍生铁工厂增产】据SMM了解，内蒙古某高镍生铁工厂，11月增开第二台矿热炉，已正常生产，12月新增产量为450吨金属量，新增量占全国高镍生铁约1.35%。
【11月矿业指数】中国矿业行业指数显示：2017年11月，有色金属行业指数为181.9，同比增长2.9%，环比增长0.3%；黑色金属行业指数为140.5，同比增长1.4%，环比增长0.4%。总体来说，我国矿业市场仍然属于结构调整但稳中向好平台时期的趋势得以延续。
【紫金矿业卡库拉铜矿新版PEA望比2016年版的矿石采出量提升50%】新版PEA有望比2016年版PEA的矿石采出量提升50%。PEA对卡库拉矿段首期建设600万吨/年采选方案进行评估，项目前5年平均年产量24.6万吨铜，第4年铜产量可达38.5万吨。服务年限24年，服务年限内总采矿量1.08亿吨、平均铜品位5.48%，平均回收率86.86%，产出940万吨54.94%的高品位铜精粉，含铜517万吨。
【明泰铝业：预期明年铝销量将继增】河南明泰铝业股份有限公司称，虽然美国对自中国进口的通用铝合金板自主发起反倾销反补贴调查，但该公司预期明年铝产量和销售量将继续增加。
【北方通氧低品位硅续降】据SMM了解，下游采购热情始终不见提升，为刺激订单量，本周新疆个别工厂继续下调通氧低品位硅报价，以通氧553#、551#下调最为明显，相比上周降幅在200元/吨左右。在低价货源的压制下，南方一些工厂也小幅调低通氧低品位硅报价。
终端资讯
【氧化锌价格走高 刺激轮胎价格上涨？】据SMM了解，12月1日以来，13家轮胎企业发布涨价通知，新一轮涨价潮似乎正在形成。主因环保压力、炭黑及辅料价格上涨，而氧化锌作为重要辅料，其价格上涨也成为重要影响因素之一，SMM认为，锌价的走高将逐步传导至终端企业。
【铅价波动剧烈 蓄企多以销定产】 据SMM调研了解，今电动铅极板（内化成）报21950-22150元/吨，蓄电池市场需求弱势不改，加之铅价波动剧烈，蓄企多以销定产。
【废钢破碎机订单大增】证券时报：近两个月废钢价格大涨，极大的刺激了废钢破碎机的订单。2017年是我国废钢破碎线投产出现井喷的一年，目前废钢破碎机订单已超过前20年总和。
【楼市】社科院：发布《中国住房发展报告（2017-2018）》，在没有重大政策冲击的情况下，2018年中国楼市将迎来平稳调整，但也存在若干不确定性风险。总体上，本来楼市回升小周期接近尾声，未来一年将迎来新一轮调整和降温期。
宏观焦点
中国：
证券时报：国家金融与发展实验室李扬表示，中国金融业进入风险集中爆发期，处理风险要付出代价、经历痛苦，但中国有足够的能力和智慧战胜风险挑战。当前货币信贷总体比较充裕，要坚决管住货币信贷，防止宏观杠杆继续快速上升。
【专家：经济发展重在提高质量，未来宏观调控将更有度】专家表示，十九大报告没有对中国经济增速提出具体数字，增长的内涵发生了变化。经济增长的重点在于提高质量，目标是新发展。要在保证质量和效益的前提下，实现经济的可持续增长。此外，未来宏观调控将更有度。
欧美：
美国10月贸易帐逆差487亿美元，高于预期，创9个月以来新高。10月进口额增长1.6%至2446亿美元，创2014年5月以来新高。如果贸易赤字在今年最后两个月得不到缩小，贸易很可能成为第四季度经济增长的拖累。
美国11月ISM非制造业指数不敌预期降至57.4，脱离2005年以来最快扩张速度。尽管数据不及预期，但仍高于全年均值，意味着当前服务业的增长节奏更可持续。11月Markit服务业PMI终值为54.5，创6月以来终值新低。
美国国会参议院投票通过大规模减税法案，此举对于全球央行货币政策的影响将逐步显现。伴随通胀水平抬升，美联储或加快加息步伐。继英国、韩国加息之后，其它央行也可能加入“紧缩”阵营。展望未来，业内人士表示，更多央行将进入一种“慢紧缩”状态，各国货币政策仍会视本国经济表现而定，不会贸然加息。对于亚洲新兴市场而言，由于经济基本面稳健，资金大规模出逃或难以再现，亚洲股市依旧具有吸引力。
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责任编辑：罗思杨
