核心变化&交易机会
1． 低库存&双节需求，鸡蛋逢低做多
2． 橡胶13000附近多空均无安全边际
3． 甲双焦大幅上涨，焦煤1801逼近涨停板
文章来源：对冲研投
交易所公告
郑商所：郑州商品交易所将于 2017 年 11 月 27 日开始在仿真环境开展 PTA 期权仿真交易
行情异动
【国债期货大幅下跌】中金所10年期国债期货跌幅扩大至0.42%。
中国10年期国债现券（票面利率3.59%和3.52%）收益率继上周以来再次突破4%。
中国银行间债市10年国开债活跃券收益率午后升至4.90%，再刷新2014年9月来逾三年新高。
【双焦大幅上涨，焦煤1801逼近涨停板】焦煤期货主力尾盘拉涨，收盘大涨6.7%，焦炭收涨4.3%，鸡蛋、螺纹钢、沪锌收盘涨超2%。
【菜粕801-805价差结构转变】菜粕801对菜粕805由升水转变为贴水。截至22日收盘，菜粕801贴水菜粕805合约3元/吨，昨日菜粕801升水菜粕805合约17元/吨。
【持仓异动：PTA1801达28.21%，海通期货多头减仓24391手】PTA1801减仓17万手至611054手，减仓比28.21%。前20名多头持仓减37803手至204227手，其中海通期货多头减仓24391手。前20名空头持仓减50906手至229556手，其中国贸期货减仓16931手。
研客观点
信达期货报告总结：
【焦炭供需小结】
利多因素：
1．环保限产由前期的不及预期逐步趋严，供给收缩逐步显现
2．焦企进入亏损区间，主动限产加剧供给收缩
3．长期“两头高利润，中间亏损” 不可持续，焦企挺价情绪渐涨
利空因素：
1．钢厂环保限产利空需求前期兑现，随着限产全面落地，后期实际限产力度是关键
2．季节性淡季逐步来临，终端需求或逐步走弱
【焦煤供需小结】
利多：
1．外煤供给仍受限：蒙古通关未解决；澳洲港口检修及我国港口禁止汽运导致成交下滑。
2．结构性短缺仍存：优质主焦相对坚挺，高硫配焦煤压力大
3．年末安全生产，实际力度有待验证
利空：
1．环保限产利空需求明显
2．季节性淡季逐步来临，终端需求或逐步走弱
【操作建议】
单边：焦炭整体偏多，但目前期价升水，盘面有抛压，建议短期观望。
套利：J1-5价差-100至-30间区间操作，当前-80至-100可尝试入场；逢回调做多J/JM比值，比值1.5是重要支撑。
【低库存&双节需求，鸡蛋逢低做多】鲁证期货分析认为，今日（11.22）国内蛋价开始普遍上涨模式，主产区均价接近4.1元/斤。供应端蛋鸡存栏下降，淘汰量高于开产，在需求淡季下，蛋价仍能维持在4元/斤以上的高位，仅次于2014年和2012年。高蛋价维持高利润，老鸡淘汰情绪仍不高，淘汰鸡价格继续上涨。短期看，虽然需求不足难以支撑蛋价继续高歌猛进，但货源供应偏紧，贸易商库存偏低，决定蛋价将维持坚挺。长期看，随着元旦和春节等节日到来，抑制当前蛋价的需求将有季节性改善，依旧看好春节前蛋价。
【橡胶13000附近多空均无安全边际】冈地集团研投总监权姝文认为，目前橡胶盘面价格在13000上下震荡，此价格不论是做多还是做空，都没有安全边际，因此并不是一个适合做交易的点位。做多的逻辑，其不确定的点在于盘面价格相对现货仍升水接近2000的价差，不排除后续期现进一步回归的可能；做空的不确定性则在于，在现在这个时间节点上，一般12月份和1月份会有一个传统性的反弹周期。所以，在这个时间段建议以观望为主。
产业监测
【第46周国内豆油库存进一步刷新历史新高至162万吨】据天下粮仓网统计，第46周（截止11月15日当周），国内豆油商业库存总量162万吨，较上周同期的160.22万吨增1.78万吨增幅为1.11%，较上个月同期的160万吨增2万吨增幅为1.25%，较去年同期的105.65万吨增56.35万吨增53.34%。豆油库存进一步刷新历史新高。
【SPPOMA：11月前20天马来西亚棕榈油产量增加5.45%】西马南方棕油协会（SPPOMA）发布的数据显示，11月前20天马来西亚棕榈油产量比10月份同期增加5.45%，单产增加6.24%，出油率下降0.15%。
【API原油库存降幅超预期】美国石油协会（API）公布的数据显示，截至11月17日当周，美国原油库存下降640万桶，降幅超出预期下降的150万桶；库欣原油库存下滑180万桶。原油库存降幅超出预期主因炼厂提升产出，同时汽油库存增加，馏分油库存下降。
期市概览
焦煤指数收涨6.77%，焦炭指数涨4.49%，煤炭板块涨3.69%，PVC指数涨3.46%，黑链指数涨3.39%，沪锌指数涨2.23%，鸡蛋指数涨2.21%，铁矿指数涨2.09%；玻璃指数跌0.67%，白糖指数跌0.67%。
焦煤增仓比12.55%，鸡蛋增仓比7.06%，沪锌减仓比6.36%，PVC减仓比4.72%。（数据来源：WIND和文华财经）
【重要数据事件预告】
2017年11月23日 星期四
1．美国感恩节，金融市场休市
2．日本劳动节感恩节，金融市场休市
3． IGC公布全球谷物市场报告
4． PTA生产利润周度总结
5． 中国天胶当月进口量数据
6． 中国海关10月进出口分项数据
7． 3：00 美联储公布10月会议纪要
8． 16：00 新加坡国际企业发展局（IES）周度燃料油库存
9． 20：30 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要
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责任编辑：张伟
