黑色系集体重挫 双焦领跌期市

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　　黑色系集体重挫 双焦领跌期市

　　中国证券报

　　□本报记者 马爽

　　昨日，黑色系全线走软，其中焦炭、焦煤期货主力1709合约分别以3.58%、2.51%的跌幅领跌市场。分析人士表示，钢价反弹无力拖累了煤焦价格大幅下挫。在供应压力逐渐加大，叠加需求回落的背景下，预计5月份双焦期货将延续偏空走势。

　　双焦显著走软

　　昨日，焦炭期货1709合约遭遇重挫，盘中一度下摸1559元/吨，最终收报1573.5元/吨，跌3.58%。焦煤期货亦显著走软，1709合约收报1106元/吨，跌2.51%。

　　西南期货高级研究员夏学钊表示，由于焦煤焦炭期货此前的反弹并无坚实根基，主要是受钢价反弹带动。故而在昨日钢价反弹无力盘面出现见顶迹象的情况下，煤焦价格出现了大幅下挫，并重归前期震荡区间。

　　卓创资讯煤焦研究员张源则认为，昨日焦煤焦炭期货遭遇重挫，一方面是因黑色产业链整体的技术面表现偏空，期价经过连续多日震荡运行，昨日走势可看做是跌破上行趋势线的回踩，调头下行概率较大；另一方面，煤焦市场近期整体偏空也加剧了期价下跌。

　　在期货盘面下跌的同时，现货市场亦同步走弱。业内人士表示，在经历长达两个月的上涨之后，4月末至5月初，焦炭市场下跌行情开始。其中，华东地区焦炭自4月末率先下调50元/吨，随后逐渐扩展至北方主产区。截至昨日，北方市场焦炭价格大多已下跌50元/吨。

　　基本面利空

　　基本面上，双焦市场基本面情况亦不支持价格大幅反弹。据张源介绍，“五一”节后，焦炭市场整体需求情况一般，部分钢厂到货情况较前期有所增加。其中，河北唐山地区主流钢厂焦炭库存回升至10天左右，山东地区大型钢厂焦炭库存已接近44万吨以上。库存水平较前期继续回升，主要原因或为焦企预判行情转弱，主动出货。焦企方面目前库存普遍低位，无库存积累。

　　焦煤方面，330个工作日制度已在国内整体铺开，煤炭市场供应恢复较为明显。统计局数据显示，3月份全国原煤产量29976万吨，同比上涨1.9%。预计4-5月份国内煤炭供应将继续同比大幅增加，煤炭供应短缺现象年内或难以再现。随着焦炭下跌，预计5月份焦煤价格也将出现零星下调。

　　展望后市，张源表示，本周末，可关注“一带一路”会议限产情况，主产区焦企不乏面临环保限产，但持续时间预计不长，可能在一周或10天左右。目前钢厂原料库存稳中回升，预计对市场供需影响有限，仅能暂时缓解焦炭市场供需压力，无法真正改善市场供需格局。

　　夏学钊表示，从供应来看，由于276个工作日政策今年不再实施，双焦产量持续上升，供应压力逐渐加大；从需求来看，由于钢材消费即将进入传统淡季，产量也将逐步回落，意味着双焦需求的回落。双焦供需面边际变化偏空。整体来看，双焦期货承受着不小的压力，但由于各环节库存不高且期价贴水幅度仍较大，后市的下行空间也将受到限制，或以震荡偏弱走势为主。