供需失衡油价熊态毕露 80美元一戳即破
供需失衡油价熊态毕露 80美元一戳即破
主持人：于德良
嘉 宾：王红英[微博]
（中国国际期货董事总经理）
董士君
（银河期货原油高级分析师）
潘海萍
（生意社能源高级分析师）
前三季度原油价格逐波走低
《证券日报》：10月16日晚间，纽约原油期货跌破80美元，为2012年6月以来新低。请简单回顾一下今年前三季度原油价格走势。
董士君：2014年第一、第二季度和第三季度的油价走势有很大区别，这个区别主要在于是否存在价格趋势。
2014年上半年布伦特原油波动范围在102美元至110之间，美原油波动范围在91美元至104美元之间，10%的振幅在历史上属于较低水平。虽然原油库存水平、各国经济和债务数据都不同程度地刺激实时油价，以及北美一季度开始的极寒天气和二季度的夏季消费旺季，北美重要输油管线keystone XL南段管道开通以及利比亚、乌克兰的局势动乱对油价有短期提振，但油价并未走出下跌趋势。反观三季度，油价连续三月下跌，跌幅超过13%。
王红英：近期原油价格呈现出逐级下跌的情形，与当前美国经济的强劲复苏、中东乱局频现的格局大相径庭。原油价格在触及2103年的111美元高点之后，2104年呈现的特点是逐步下跌的空头价格结构，并且看目前趋势并未停止。原油的分析方法和国内的商品分析完全不同，主要受地缘政治、寡头垄断、供求关系、新能源替代等多种因素影响，错综复杂、相互之间有很大影响。
原油市场供大于需
《证券日报》：从全球石油供需的角度看，对原油价格走势会产生怎样的影响？
潘海萍：近期地缘政治风险是市场考虑的一个因素，但供应因素主导市场。随着利比亚的最大油田开始恢复生产，当前市场供应非常充裕。与此同时欧洲和亚洲的经济活动放缓已经打压了原油需求。石油输出国组织(OPEC)报告中称，将2014年全球石油需求增长预估下调至105万桶/日，并将2015年预估下调至119万桶/日。据悉全球原油市场供应过剩约40万桶/日。原油市场供大于需是导致三季度原油价格下行的主要因素。
据生意社监测，原油本月跌幅已接近7%，预计四季度国际原油价格仍然保持低位，利好因素难觅，原油弱势盘整为主。但目前油价已经处于低位，再度连续大跌的可能性逐步减小，预计第四季度80美元将成为油价的重要支撑位。随着冬季用油高峰来临，11月底或出现拐点。
董士君:原油供需从紧平衡转向松平衡。供应方面，全球日产量增加200万桶，北美地区供应增加明显。以美国为例，今年美国国内增产110万桶/每天，创出1970年最大涨幅。占据全球原油供应60%的OPEC地区产量稳定。而需求方面，全球需求仅增长70万桶，而且这一数据在不断下调。
原油或继续维持弱势
《证券日报》：如何判断第四季度原油价格的走势？会跌破80美元吗？并从全球经济形势、地缘局势、美元指数走势等分析您的判断依据。
王红英：从地缘政治因素看，每一次价格的上涨都和局部战争冲突相关。截至目前，ISIS对伊拉克首都巴格达的围攻仍在持续，原油主要生产区域并不太平。从更长的周期看，中东局势未来潜在的局势冲突仍让人感到不安。其实乱局的背后是美国全球战略的一个重要的组成部分，搞乱中东，使得传统比较抱团的伊斯兰国家得以瓦解分化、进一步促使区域国家贫困化，达到政治与资源垄断的双重控制。再延伸一下，全球的动乱是美国全球战略的重要组成部分，最典型的表现是美元回流、支撑美国经济的强劲复苏。
关于原油影响因素大家争议也很多，如欧美压制原油价格也是为了进一步对俄罗斯的“软制裁”，毕竟俄罗斯40%外汇收入来自于原油与天然气的销售，但这并不是主要因素。另一方面，市场人士普遍认为未来两三年油价将会降到60美元至65美元极限，这是美国所能容忍的商业极限，毕竟北美的产量突飞猛进，也是美国商业利益所在。
董士君：低价原油扰乱俄罗斯和伊朗经济，这就是地缘政治中的强者想要看到的结果。之前的乌克兰危机使得俄国与欧美国家关系僵化。而俄罗斯的经济主要依赖原油出口，俄罗斯经济收支平衡需要原油价格在104美元以上，若现在的油价持续，俄罗斯会遭受经济重创。而现在的油价，沙特、卡塔尔等国依然有利润，但已经低于伊朗的生产成本，沙特原油负责官员更表示，原油价格80美元都可以接受，恐怕中东传统国家也想借此机会示威伊朗。
潘海萍：经济面来看，欧洲经济趋弱，中国、日本、欧洲走弱。虽然美国经济复苏良好，但是也杯水车薪，带不动世界经济，全球原油需求持续降低。政策面来看，美联储已明确表示将在10月份结束QE，提前加息的预期也将随之浮现，这是油价的潜在利空影响因素。
OPEC成员国虽然已开始讨论减产以提高油价的必要性，但沙特为了保卫自己的市场份额，提出了薄利多销的策略，在产量不减的情况下，降低油价。
最近各产油巨头也有打价格战的迹象，原油下跌预期增强。与此同时美国页岩油的出现，以及阿尔及利亚、安哥拉、利比亚和尼日利亚等国不停出产原油，因此全球供应充裕让原油的下跌成为可能。
