受到原油价格回落压制，沥青期货1402合约总体处于弱势振荡格局中。短期内沥青下游需求十分清淡压制了其现货价格；而期货市场资金参与程度也在持续减弱，这使得节后沥青价格整体偏弱的可能性增加。

　　持仓量明显减少

　　沥青期货自2013年10月份上市以来，初期交投比较活跃，主力合约1402曾经出现过60万手的单日交易量。但随着沥青价格的不断回落，成交量逐渐萎缩。昨日，该合约成交量仅为 6764手，持仓量17070手。值得注意的是，临近月末，该合约资金并未向远月合约移仓。昨日，远月1406合约持仓量虽然达到4666手，但日成交仅为1692手。而且呈现远月贴水的状态。没有资金的支撑，期货合约价格难有上涨动力。预计节后沥青期货价格仍将维持振荡，甚至呈现不断回落的态势。

　　供需较为宽松

　　从下游需求来看，目前正值国内道路建设的淡季，尤其在今年经济形势不明朗的情况下，临近春节企业放假较早，除了华东地区有少量需求外，其他省市沥青采购量均维持低水平。而从企业的冬储情况来看，今年几乎很少展开。截至1月下旬，大部分企业仍没有进行冬储。这对沥青价格形成了较大压力。

　　国内沥青产量状况也不乐观。2013年12月份我国石油沥青产量为250.35万吨，比2012年同期下降了3.85万吨。2013年12月份石油沥青进口总量为23.82万吨，环比11月下跌21.29%。同比2012年12月份下跌0.11%，跌幅较大。表明了下游需求不振。目前国内沥青市场正处于淡季，工厂开工率下降，努力销售存货。从现货成交情况来看，全国约有1/4的厂家可给出价格优惠。

　　成本支撑减弱

　　受到中国制造业增长速度下降的影响，国际原油价格自今年年初开始大幅走低。截至1月28日收盘，本月布伦特原油价格已经下跌了2.9%。同时，针对伊朗的制裁正在逐步放松。国际能源署监测数据显示，2013年11月伊朗石油出口量为每日85万桶，而其出口能力则高达每日250万桶。近期相关机构初步预计伊朗会有70亿美元额度的贸易制裁获得解禁，原油价格可能继续回落。外盘原油价格的走弱对沥青等石油化工产品的生产成本支撑作用逐渐减弱。

　　进口方面，本月沥青进口价格总体走低，其中进口重交沥青从月初的4850元/吨，下降至月末的4810元/吨，下降40元/吨。而新加坡的散装沥青CFR也从635美元/吨下降到625美元/吨，处于阴跌态势。进口成本的回落也将打击国内沥青的市场价格。

　　综上所述，目前国内沥青市场仍将处于下行态势，预计春节后仍难有好转，笔者预计，沥青期货价格的下行态势可能会持续至2月下旬，后期将依靠现货储备增加来稳定颓势。

　　(作者单位：格林大华期货)

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