第七章 我国聚丙烯价格波动规律分析

　　7.1聚丙烯价格规律分析

　　7.1.1国内聚丙烯价格波动分析

　　我国聚丙烯价格波动十分剧烈，自2007年始PP价格始终追随原油价格呈现持续上涨态势，直至2008年6月达到最高点，随后随着金融危机的爆发，价格急剧跳水。2007年我国聚丙烯年均价12009元/吨，2008年6月最高涨至16800元/吨左右，涨幅近40%，大的价格涨跌基本与原油走势一致。从年内波动情况来看，波动也较剧烈，受金融危机影响2008年情况比较特殊，最高达17000元/吨，最低至6400元/吨，价格波动10000元/吨，即使普通年份价格波幅也较大，2009年价格波幅约47%，2011年分别为33%和29%。2012年受国内PP新装置大量投产影响，波幅下降为18%。

图表41我国聚丙烯历年价格走势(元/吨)

　　7.1.2国内地区间聚丙烯价格情况分析

　　目前，我国塑料现货市场有两大集散贸易集中区，一是华东的余姚市场，二是华南的顺德东莞地区，另外，华北的齐鲁化工城近几年发展迅速，成为华北地区塑料贸易的价格中心，但总体来讲，华北的塑料贸易商规模较小。

　　数据说明：PP品种为拉丝料；统计时间为2012年1月1日-2012年12月31日。

　　(1)华北-华东地域价差

　　根据对2012年的日价格数据进行统计，华北与华东之间的平均价差水平在-159元/吨左右，标准差为187.36。

图表42拉丝级PP华北-华东价差统计表(a)

图表43拉丝级PP华北-华东价差统计表(b)

图表44拉丝级PP华北-华东价差分布图

　　(2)华南-华东地域价差

　　数据统计结果表明，华南与华东之间价差平均水平在99元/吨左右，标准差为74.6。

图表45拉丝级PP华南-华东价差统计表(a)

图表46拉丝级PP华南-华东价差统计表(b)

图表47拉丝级PP华南-华东价差分布图

　　7.2聚丙烯与上游原料价格相关性

　　产业链介绍：聚丙烯来自于原油，其产业链如下：原油经炼油装置加工成汽、柴、煤油等成品油和石脑油，石脑油通过裂解装置生产烯烃和苯，其中乙烯和丙烯生产比例大致5：3(即每生产1吨乙烯大约同时生成0.6吨丙烯，不同装置该比例上下浮动)，乙烯主要用于生产聚乙烯，丙烯用于生产聚丙烯。

　　原油-石脑油：从石脑油的生产看，全部是通过炼油产生，其收率受原油成份限制，另外，由于原油属于混合物，所以，石脑油产率除受原油成分限制外，还会根据成品油和乙烯等产品的需求变化在一定范围内调节。从世界范围内看，石脑油的产出比例基本在17-18%左右。世界石脑油平均毛利率基本在35-50美元/吨(即石脑油加工成本)。

　　烯烃-聚烯烃：乙烯、丙烯几乎百分之百用于生产聚乙烯和聚丙烯，其中1吨聚乙烯需要消耗1.01吨乙烯，均聚聚丙烯和丙烯之间也几乎是1：1的关系，共聚聚丙烯消耗的乙烯和丙烯比例大约在2：8左右。

　　7.2.1聚丙烯与原油价格相关性

　　从聚丙烯和原油2008-2012年价格走势来看，原油由于处于产业链的前端，价格更敏感，价格波动要比聚丙烯更剧烈一些。但两者的走势基本一致，上涨和下跌时点基本吻合。

图表48聚丙烯与原油价格走势

　　7.2.2聚丙烯与丙烯价格相关性

　　从2008-2012年聚丙烯和丙烯同期的价格走势图来看，两者从时点上基本能够做到同涨同跌，两者之间的价差在价格平稳时期大约50美元/吨左右，在急剧下跌或上涨过程中价差会进一步缩小。另外，值得注意的是，由于丙烯基本上是全部用于生产聚丙烯，因此，丙烯的价格波动受上游原料的影响以及与其相关的其他产品的需求，如乙烯、成品油等影响更大。

图表49聚丙烯和丙烯价格走势

　　7.3聚丙烯与聚乙烯价格相关性分析

　　聚丙烯和聚乙烯同来自于石油，而且乙烯和丙烯属于共生关系，两者价格走势基本一致，2008年-2012年价格相关系数约为0.79。

图表50聚丙烯和聚乙烯价格走势

　　7.4我国聚丙烯价格影响因素分析

　　7.4.1原材料价格的影响

　　(1)原油影响

　　国际原油作为衡量经济前景的重要指标，人们往往通过国际原油的波动对未来经济状况做出判断。国际原油价格变动对包括聚丙烯在内的整个塑料市场的走势影响深远，但多体现在对市场心态方面的影响，而对成本因素的传导影响不大，国际原油的波动，传递到国内的成本影响大约在2-3个月左右。国际原油上涨，在一定程度上提振市场商家及下游厂家的心态，使得市场人气好转，市场询盘增多；国际原油持续上涨将使得市场报价上涨，市场成交量有所好转。国际原油下跌，在一定程度上对市场商家及下游厂家心态造成打击，使得市场观望气氛持续浓厚，下游接货意愿降低，市场库存升高，使得贸易商压力增大；国际原油持续下跌，将使得贸易商出货压力持续加大，使得市场报价下跌，市场成交量较低。

　　(2)丙烯单体影响

　　丙烯单体作为聚丙烯的直接原料，主要影响聚丙烯的生产成本，同时影响装置是否能正常开工。但由于丙烯单体受原油波动影响较大，因此市场商家与下游厂家往往对国际原油关注力度较大，而对丙烯单体关注力度相对较小，使得丙烯对聚丙烯市场价格的影响在市场体现不明显。在市场上经常出现石化企业装置停车待料而使得某种牌号货源减少，市场该牌号货源价格上涨的情况。因此丙烯单体在市场所表现出的主要因素为是否能保证石化装置正常运行。

　　7.4.2下游消费对聚丙烯价格的影响

　　自上世纪末开始，我国PP产品结构逐步向国际消费结构靠拢。在编织制品市场上，国产料占主导地位，进口料生产的塑料编织袋大多用于出口，只有少量内销。尽管该领域的绝对消费数量很大，但是占PP总消费量的比例却在逐年减少，已由2006年的48%降至2012年的42%，大型、重型化以及高强度、抗静电、耐老化等包装袋将是今后编织制品的总体发展趋势。

　　与此同时，在PP下游产品中，纤维及注塑制品的消费量异军突起，以两位数的速度逐年增长。在纤维制品市场中，生产中低档产品绝大部分采用国产料，生产高档丙纶制品的细旦、超细旦、薄型无纺布、强力丝等所需原料则主要依靠进口解决。预计PP在纤维制品中的消费量占其总消费量的比例将由2006年的约11%增加到2015年的约14%。

　　注塑制品市场上，国产料与进口料平分秋色，国产料占据中低端市场，而进口料则独占高端市场，如市场急需的薄壁注塑专用料等。注塑料市场潜力巨大，预计消费量将由2006年的150万吨增加到2015年的350万吨。此外，吹塑容器专用料、高流动高抗冲汽车专用料、BOPP热封膜及线速在400m/min以上的BOPP高速生产线专用料、耐压管材等市场前景广阔。

　　在市场容量巨大的通用料市场上，国产料与进口料的竞争十分激烈；而在容量相对较小的专用料市场上，进口料独步天下。汽车配件、各类家电等的高档专用料大多是以来料加工形式进口的，产品附加值和质量要求较高，用料相对固定，国产料进入这类市场的难度较大。此外，PP改性料在国内专用料市场也将占有一席之地。

　　7.4.3国家政策的影响

　　对塑料行业来说，一个政策的出台就是企业发展的风向标，甚至直接影响塑料行业发展方向。当塑料行业产能过剩时，淘汰落后产能的政策成为一种必须；当金融危机来袭时，塑料行业出口贸易大受影响，这时就需要国家政策支持转内需发展，国家相关政策是塑料行业发展的导向。由于我国聚丙烯产能不足，对外依存度约为28%，国家鼓励进口，2008年1月1日起将包含聚丙烯在内的树脂类进口关税由7.6%调整为6.5%，并无其他政策限制。