作者：曲德辉

　　对于国债期货上市的时间，证监会新闻发言人9日表示目前尚未得到上市消息，证监会对国债期货上市时间口径仍是以7月5日宣布的两个月左右的准备时间为准。据期货日报记者了解，目前国债期货上市仍有一些技术性准备工作有待完成，包括中债登、中证登跨市场转托管及双方技术系统对接等。

　　随着国债期货上市日期的临近，银行、保险、证券、基金等金融机构正在抓紧准备。工商银行人民币交易处负责人李谦10日在“国债期货投资暨国债期货重启运行展望高峰论坛”上表示，由于商业银行参与国债期货的模式尚未最后确定，工商银行做了两手准备，即或者作为特别会员直接入市交易，或者通过期货公司代理通道“入场”。

　　李谦认为，国债期货上市初期，可能只有部分商业银行作为试点参与国债期货交易，“全面放开的可能性不大”。从银行的角度看，银行账户对国债期货的需求主要是对冲风险，交易账户则是套利。据他介绍，工商银行在交易系统、业务流程、风控上都做了一系列准备工作，相关人员已进行了培训，交易策略也进行了反复论证。

　　“国债期货为我们提供了一个利率风险对冲工具，我们非常感兴趣。如果未来政策放开，我们也会积极参与。”泰康资产管理公司董事总经理、固定收益部负责人金志刚表示，由于寿险资金负债期较长，保险机构持有债券期限也较长，其面临的利率波动风险比其他金融机构更大，过去公司管理利率风险，主要是借助利率互换工具。“国债期货是场内标准化合约，将比利率互换工具更便利”。

　　国债期货具有规避风险、价格发现、促进国债发行、提高债券市场流动性、提高资产管理效率、促进债券市场创新等六大功能，是固定收益市场的重要工具。在国泰君安证券[微博]固定收益证券部总经理罗东原看来，上市初期，券商参与国债期货交易更多是进行债券套保和资管产品套利。

　　“6月初我们想减持一批债券，把仓位降下来，但由于流动性紧张，只能眼睁睁看着基金资产净值一路下跌。以后有了国债期货，我们就可以通过它管理风险，有效保持基金资产净值。”国泰基金[微博]国债ETF基金经理张一格表示，未来公司将会发行更多类似于国债ETF的产品，为国债期货提供配套的现货交易替代工具。